广发国证新能源电池ETF季报解读：份额减少150万份，净值增长率与基准差 -0.12%
广发国证新能源电池ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在净值表现、份额变动、资产组合等方面呈现出一定特点，以下将对这些方面进行详细解读。
主要财务指标：已实现收益与利润情况
本期已实现收益与利润可观
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），广发国证新能源电池ETF主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,813,473.32 |
| 本期利润 | 983,016.21 |
| 加权平均基金份额本期利润 | - |
| 期末基金份额净值 | 1.2082 |
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。从数据来看，本期已实现收益较为可观，为基金利润做出了积极贡献。不过需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
近三月净值增长率略低于业绩比较基准
- 近三个月数据：过去三个月，基金净值增长率为1.27%，净值增长率标准差为1.52%，业绩比较基准收益率为1.39%，业绩比较基准收益率标准差为1.55%。净值增长率与业绩比较基准收益率差值为 -0.12%，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差值为 -0.03%。
|阶段|净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |过去三个月|1.27%|1.52%|1.39%|1.55%|-0.12%|-0.03%|
- 近六个月及自合同生效数据：过去六个月，基金净值增长率为 -3.63%，业绩比较基准收益率为 -1.98%，差值达 -1.65%。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为20.82%，业绩比较基准收益率为27.06%，差距为 -6.24% 。这表明在不同时间段内，该基金净值增长与业绩比较基准相比，存在一定差距，投资者需关注其跟踪效果。
|阶段|净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |过去六个月|-3.63%|2.40%|-1.98%|2.47%|-1.65%|-0.07%| |自基金合同生效起至今|20.82%|2.68%|27.06%|2.79%|-6.24%|-0.11%|
投资策略与运作：紧跟指数，市场环境有影响
完全复制法跟踪指数，市场环境复杂
2025年一季度国内经济总体平稳向好，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等指标均有积极表现，但就业情况与上年同期基本持平。外部环境方面，特朗普新任期政策给美国经济及全球风险资产定价带来不确定性。
在此背景下，A 股港股整体表现较好，科技板块亮眼，传统能源板块较差。本基金主要采取完全复制法跟踪指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内，基金交易和申购赎回正常，未发生风险事件。不过，国家政策对新能源储能行业发展产生影响，如国内大储新增装机量增速可能放缓，但远期储能板块需求仍可期待，欧洲户储及工商储也有不同程度的发展态势，这些行业动态会持续影响基金后续表现。
基金业绩表现：份额净值增长率略逊
份额净值增长率低于业绩比较基准
本报告期内，本基金的份额净值增长率为1.27%，同期业绩比较基准收益率为1.39%。基金在本季度虽实现了一定的净值增长，但与业绩比较基准相比，仍存在0.12个百分点的差距，这可能与市场环境变化、跟踪指数的紧密程度等多种因素有关，投资者需持续关注基金后续能否缩小这一差距。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导，其他投资占比小
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 39,147,227.29 | 98.20 |
| 其中：普通股 | 39,147,227.29 | 98.20 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 192,806.76 | 0.48 |
| 其中：债券 | 192,806.76 | 0.48 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 268,132.78 | 0.67 |
| 7 | 其他资产 | 255,623.55 | 0.64 |
| 8 | 合计 | 39,863,790.38 | 100.00 |
可以看出，权益投资在基金总资产中占比极高，达到98.20%，是基金资产的主要构成部分。而固定收益投资占比仅0.48%，银行存款和结算备付金合计占0.67%，其他资产占0.64% 。这种资产配置结构使得基金收益受权益市场波动影响较大，若权益市场表现不佳，基金净值可能面临较大下行压力。
股票投资组合：多行业布局，金融业等有配置
多行业涉足，金融业等占一定比例
- 境内股票投资组合：报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资涉及多个行业。其中，金融业公允价值为444,400.00元，占基金资产净值比例为1.12%；科学研究和技术服务业公允价值为367,620.56元，占比0.93%；水利、环境和公共设施管理业公允价值为545,842.00元，占比1.38% 。各行业投资分布体现了基金在追求跟踪指数过程中的行业配置情况，不过部分行业占比较小，对整体净值影响相对有限。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 444,400.00 | 1.12 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 367,620.56 | 0.93 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 545,842.00 | 1.38 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 39,147,227.29 | 98.73 |
- 港股通投资股票投资组合：本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票，这意味着基金在港股市场暂无布局，投资范围主要集中在境内相关行业股票，投资者需关注这一布局对基金收益多元化的影响。
股票投资明细：宁德时代等权重居前
前十股票权重分布，龙头股占比较高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代以9.50%的占比位居榜首，公允价值为3,768,806.00元；亿纬锂能（维权）占比9.49%，公允价值3,764,089.00元；阳光电源占比8.86%，公允价值3,513,464.79元 。这些权重居前的股票多为新能源电池行业的龙头企业，对基金净值影响较大。若这些股票价格出现大幅波动，将直接带动基金净值的变化，投资者需密切关注这些个股的经营及市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 14,900 | 3,768,806.00 | 9.50 |
| 2 | 300014 | 亿纬锂能 | 79,900 | 3,764,089.00 | 9.49 |
| 3 | 300274 | 阳光电源 | 50,619 | 3,513,464.79 | 8.86 |
| 4 | 002074 | 国轩高科 | 79,500 | 1,731,510.00 | 4.37 |
| 5 | 605117 | 德业股份 | 16,600 | 1,518,236.00 | 3.83 |
| 6 | 002850 | 科达利 | 12,400 | 1,510,940.00 | 3.81 |
| 7 | 002444 | 巨星科技 | 50,000 | 1,480,500.00 | 3.73 |
| 8 | 002837 | 英维克 | 32,200 | 1,253,546.00 | 3.16 |
开放式基金份额变动：份额减少150万份
申购赎回致份额减少，关注资金流向
报告期内，基金份额变动情况如下：
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 34,320,151.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 12,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 14,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 32,820,151.00 |
报告期期初基金份额总额为34,320,151.00份，期间总申购份额12,500,000.00份，总赎回份额14,000,000.00份，导致期末基金份额总额减少至32,820,151.00份，减少了150万份。基金份额的减少可能反映出部分投资者对该基金短期表现或市场预期的调整，投资者需关注后续资金流向对基金规模及运作的影响。
综合来看，广发国证新能源电池ETF在2025年第一季度虽有一定收益，但在净值增长与业绩比较基准的差距、份额变动等方面呈现出一些特点。投资者在关注基金跟踪指数表现的同时，需密切留意市场环境变化、行业动态以及基金的资产配置调整，以便做出更为合理的投资决策。
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