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4月18日，埃科光电发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.48亿元，同比增长5.38%；归母净利润为1572.31万元，同比下降0.18%；扣非归母净利润为-367.7万元，同比下降141.94%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1334.45万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对埃科光电2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.48亿元，同比增长5.38%；净利润为1572.31万元，同比下降0.18%；经营活动净现金流为3175.33万元，同比增长168.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为50.27%，-85.03%，-141.94%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.39%，净利润同比下降0.18%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-367.7万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.39%，销售费用同比变动43.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长93.98%，营业收入同比增长5.39%，应收票据增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40.3%，同比增长4.13%；净利率为6.33%，同比下降5.28%；净资产收益率（加权）为1.07%，同比下降43.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.83%，6.69%，6.33%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.5%增长至40.3%，销售净利率由去年同期6.69%下降至6.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.97%，1.91%，1.07%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为84.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.11%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为5.05%，同比下降12.99%；流动比率为15.31，速动比率为13.25；总债务为1620.97万元，其中短期债务为1620.97万元，短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.89，同比下降13.5%；存货周转率为1.02，同比增长7.8%；总资产周转率为0.16，同比下降30.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.49，2.18，1.89，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.23，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长2866.35%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为708万元，较期初增长53.53%，所得税费用为-247.5万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长43.18%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.97%、11.56%、14.63%，持续增长。

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