鹰眼预警：金橙子营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，金橙子发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.12亿元，同比下降3.44%；归母净利润为3049.5万元，同比下降27.78%；扣非归母净利润为2031.15万元，同比下降28.22%；基本每股收益0.3元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3074.87万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.65元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金橙子2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.12亿元，同比下降3.44%；净利润为2956.55万元，同比下降29.67%；经营活动净现金流为2152.28万元，同比增长4.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比下降3.44%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.98亿 | 2.2亿 | 2.12亿 |
| 营业收入增速 | -2.41% | 11% | -3.44% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.44%，税金及附加同比变动10.66%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.98亿 | 2.2亿 | 2.12亿 |
| 营业收入增速 | -2.41% | 11% | -3.44% |
| 税金及附加增速 | -2.83% | 3.95% | 10.66% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.728低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1812.5万 | 2050.11万 | 2152.28万 |
| 净利润（元） | 3884.85万 | 4204.02万 | 2956.55万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.47 | 0.49 | 0.73 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为56.55%，同比下降3.66%；净利率为13.94%，同比下降27.17%；净资产收益率（加权）为3.3%，同比下降25.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为60.46%、58.69%、56.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 60.46% | 58.69% | 56.55% |
| 销售毛利率增速 | 0.62% | -2.93% | -3.66% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.63%，19.14%，13.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 19.63% | 19.14% | 13.94% |
| 销售净利率增速 | -24.35% | -2.51% | -27.17% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.3%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 10.31% | 4.45% | 3.3% |
| 净资产收益率增速 | -56.99% | -56.84% | -25.84% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.31%，4.45%，3.3%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 10.31% | 4.45% | 3.3% |
| 净资产收益率增速 | -56.99% | -56.84% | -25.84% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.28%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 6.68% | 4.57% | 3.28% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为49.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 23.16万 | 1019.53万 | 1451.24万 |
| 净利润（元） | 3884.85万 | 4204.02万 | 2956.55万 |
| 非常规性收益/净利润 | 0.55% | 24.25% | 49.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为5.83%，同比增长0.56%；流动比率为14.73，速动比率为13.67；总债务为492.66万元，其中短期债务为492.66万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为23.49，17.6，14.73，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 23.49 | 17.6 | 14.73 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为16.4、12.63、12.26，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 16.4 | 12.63 | 12.26 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.79%、0.83%、0.87%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 686.9万 | 701.44万 | 636.66万 |
| 流动资产（元） | 8.71亿 | 8.47亿 | 7.3亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.79% | 0.83% | 0.87% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.03%、0.03%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 19.51万 | 26.37万 | 22.97万 |
| 流动资产（元） | 8.71亿 | 8.47亿 | 7.3亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.02% | 0.03% | 0.03% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2152.28万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8477.03万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -4339.95万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.07，同比下降1.48%；存货周转率为1.67，同比增长4.86%；总资产周转率为0.22，同比下降4.83%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长1238.31%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 751.45万 |
| 本期在建工程（元） | 1.01亿 |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长88.03%，所得税费用为-483.4万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 849.36万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 1597.06万 |
| 本期所得税费用（元） | -483.45万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.59%、12.53%、13.5%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1898.75万 | 2752.62万 | 2862.81万 |
| 营业收入（元） | 1.98亿 | 2.2亿 | 2.12亿 |
| 销售费用/营业收入 | 9.59% | 12.53% | 13.5% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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