鹰眼预警：凌志软件销售毛利率持续下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，凌志软件发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.14亿元，同比增长59.99%；归母净利润为1.24亿元，同比增长43.65%；扣非归母净利润为9328.18万元，同比增长15.64%；基本每股收益0.3187元/股。
公司自2020年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凌志软件2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.14亿元，同比增长59.99%；净利润为1.24亿元，同比增长43.69%；经营活动净现金流为2.01亿元，同比增长66.62%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.4亿元、0.9亿元、1.2亿元，同比变动分别为-3.6%、-38.56%、43.69%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.41亿 | 8645.28万 | 1.24亿 |
| 净利润增速 | -3.6% | -38.56% | 43.69% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动59.99%，销售费用同比变动1.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.55亿 | 6.96亿 | 11.14亿 |
| 销售费用（元） | 2808.89万 | 2926.39万 | 2974.19万 |
| 营业收入增速 | 0.28% | 6.41% | 59.99% |
| 销售费用增速 | 10.33% | 4.18% | 1.63% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.23%，同比下降11.2%；净利率为11.15%，同比下降10.19%；净资产收益率（加权）为10.06%，同比增长52.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.16%、37.42%、33.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41.16% | 37.42% | 33.23% |
| 销售毛利率增速 | -10.53% | -9.09% | -11.2% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.5%，12.41%，11.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 21.5% | 12.41% | 11.15% |
| 销售净利率增速 | -3.87% | -42.26% | -10.19% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为84.37%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） | - | - | 1.05亿 |
| 净利润（元） | 1.41亿 | 8645.28万 | 1.24亿 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 | - | - | 84.37% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为84.02%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 72.77% | 72.86% | 84.02% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30%，同比增长22.67%；流动比率为2.32，速动比率为2.31；总债务为3.23亿元，其中短期债务为3.23亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为10.03，2.74，2.32，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 10.03 | 2.74 | 2.32 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为10.63、2.72、1.97，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 10.63 | 2.72 | 1.97 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.47%、17.43%、25.78%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 634.96万 | 2.1亿 | 3.23亿 |
| 净资产（元） | 13.43亿 | 12.07亿 | 12.53亿 |
| 总债务/净资产 | 0.47% | 17.43% | 25.78% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为99.83%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 855.13万 |
| 本期预付账款（元） | 1708.84万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.39%、0.84%、1.44%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 367.88万 | 855.13万 | 1708.84万 |
| 流动资产（元） | 9.52亿 | 10.15亿 | 11.89亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.39% | 0.84% | 1.44% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长99.83%，营业成本同比增长70.7%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -15.25% | 132.44% | 99.83% |
| 营业成本增速 | 9.28% | 13.17% | 70.7% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.01，同比增长44.07%；存货周转率为167.77，同比增长48.88%；总资产周转率为0.66，同比增长44.01%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为918.2万元，较期初增长146.53%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 372.45万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 918.22万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长1621.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 737.71万 |
| 本期无形资产（元） | 1.27亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长52.18%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 4295.17万 | 5406.52万 | 8227.62万 |
| 管理费用增速 | 7.19% | 25.87% | 52.18% |
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长203.34%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 财务费用（元） | 1772.43万 | 2182.41万 | 6620.14万 |
| 财务费用增速 | -69.17% | 23.13% | 203.34% |
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