2025年4月，利华益维远化学股份有限公司（以下简称“维远股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入95.22亿元，同比增长35.06%；归属于上市公司股东的净利润为5658.85万元，同比下滑42.62%。这一增一降的数据变化，凸显了维远股份在经营过程中面临的机遇与挑战。

关键财务指标解读

营收增长显著，市场拓展成效初显

2024年维远股份营业收入达到9,522,086,417.36元，较上年同期的7,050,169,353.52元增长了35.06%。公司表示，本期新建项目投产后产品销量增加，是推动营收增长的主要原因。从业务板块来看，酚酮相关产品营业收入为4,495,679,680.43元，新能源新材料相关产品为2,000,735,571.93元，专用化学品为2,457,651,761.78元，气体相关产品为460,516,153.30元 。各板块业务的协同发展，共同推动了公司整体营收的提升，显示出公司在市场拓展方面取得了一定成效。

净利润下滑，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为56,588,529.29元，与上年同期的98,615,427.57元相比，减少了42.62%。净利润的下滑，一方面是由于市场竞争加剧，产品价格波动，导致部分产品毛利率下降。如双酚A产品毛利率为 -4.37%，较上年减少6.6个百分点。另一方面，营业成本的上升也对净利润产生了挤压。2024年营业成本为9,368,599,153.00元，同比增长37.40%，主要系新建项目投产后产品销量增加，相应成本上升所致。

扣非净利润下降，主业盈利性需关注

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为45,311,443.45元，较上年的71,750,197.20元下降了36.85%。扣非净利润的下滑，反映出公司主营业务的盈利能力面临一定压力。公司需进一步优化业务结构，加强成本控制，提升主营业务的核心竞争力，以提高扣非净利润水平。

基本每股收益和扣非每股收益下降，股东收益减少

基本每股收益为0.10元/股，较上年的0.18元/股下降了44.44%；扣非每股收益为0.08元/股，较上年的0.13元/股下降了38.46%。这两组数据的下降，意味着股东的每股收益减少，公司的盈利能力和投资价值受到一定影响。投资者在关注公司未来发展时，需密切关注公司如何提升每股收益水平，为股东创造更多价值。

费用分析

销售费用下降，成本管控初见成效

2024年销售费用为2,298,156.58元，较上年的2,704,355.59元下降了15.02%。公司表示，本期办公费和职工薪酬减少是销售费用下降的主要原因。这表明公司在销售费用管理方面采取的措施取得了一定成效，通过合理控制费用支出，有助于提高公司的整体利润水平。

管理费用降低，运营效率有所提升

管理费用为99,013,831.56元，较上年的108,905,228.03元下降了9.08%，主要原因是本期职工薪酬减少。管理费用的降低，反映出公司在内部管理上不断优化，运营效率有所提升，有助于降低公司的运营成本，增强公司的竞争力。

财务费用由负转正，债务成本上升

财务费用为14,421,676.39元，而上一年度为 -18,874,242.29元。本期财务费用上升，主要系本期利息费用增加所致。这可能与公司的债务结构调整或融资规模扩大有关，债务成本的上升对公司的利润产生了一定影响，公司需关注财务费用的变化，合理规划融资策略，降低财务风险。

研发费用增加，注重创新驱动发展

研发费用为36,801,299.38元，较上年的31,108,324.98元增长了18.30%，主要是由于本期研发项目增加和研发投入增加。维远股份重视研发创新，不断加大研发投入，有助于提升公司的技术水平和产品竞争力，为公司的长期发展奠定基础。

现金流分析

经营活动现金流净额增长，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为917,852,511.10元，较上年的613,862,308.90元增长了49.52%。这表明公司经营活动的获现能力增强，主营业务的市场销售情况良好，资金回笼速度加快，为公司的持续发展提供了有力的资金支持。

投资活动现金流净额流出减少，投资策略趋于稳健

投资活动产生的现金流量净额为 -1,488,813,409.45元，上年为 -2,733,543,852.31元。虽然投资活动仍处于现金流出状态，但流出金额有所减少，显示公司投资策略趋于稳健，对投资项目的选择更加谨慎，有助于降低投资风险。

筹资活动现金流净额大幅下降，融资规模收缩

筹资活动产生的现金流量净额为603,741,874.99元，较上年的2,118,883,047.79元下降了71.51%。这可能意味着公司融资规模收缩，一方面可能是公司根据自身发展需求调整了融资计划，另一方面也可能是外部融资环境发生了变化。公司需关注筹资活动现金流的变化，确保有足够的资金支持业务发展。

研发情况解读

研发投入持续增加，助力产品升级

2024年公司研发投入合计312,241,738.86元，研发投入总额占营业收入比例为3.28%。研发投入的持续增加，体现了公司对技术创新的重视。公司通过不断加大研发力度，有助于开发新产品、改进生产工艺，提升产品的附加值和市场竞争力，为公司的可持续发展提供技术支撑。

研发人员结构稳定，团队实力有待提升

公司研发人员数量为176人，占公司总人数的比例为11.37%。从学历结构来看，博士研究生0人，硕士研究生4人，本科162人，专科10人，高中及以下0人。虽然研发人员以本科为主，但博士研究生数量的缺乏可能在一定程度上限制了公司在高端技术研发方面的突破。公司需进一步优化研发人员结构，吸引更多高端人才，提升研发团队的整体实力。

风险提示

产品价格波动风险

在当前复杂多变的国际环境下，大宗商品价格受供需影响波动较大，维远股份作为化工企业，其产品价格也面临波动风险。产品价格的不稳定可能导致公司经营成本与利润的波动，进而影响公司业绩的稳定性。投资者需关注市场动态，评估产品价格波动对公司盈利的影响。

安全生产风险

化学产品的生产工艺流程复杂，且涉及危险化学品的使用，存在高温高压等不安全因素。尽管公司制定了一系列安全生产管理制度，报告期内未发生重大安全生产事故，但仍不能完全排除因操作不当、设备故障或其他偶发因素导致安全生产事故的可能性。一旦发生安全事故，将对公司的财产安全、员工人身安全以及生产经营造成重大不利影响。

市场竞争风险

随着行业的发展，维远股份面临着新进入市场者以及现有竞争对手的竞争。虽然公司在生产、技术、资金及环保等领域具有一定的进入壁垒，但行业竞争仍可能对公司的营收与业绩产生影响。公司需不断提升自身核心竞争力，以应对市场竞争挑战。

管理层薪酬分析

董事长魏玉东报告期内从公司获得的税前报酬总额为204.74万元，总经理李秀民为196.15万元，副总经理吕立强为31.90万元，副总经理宋成国为31.26万元 。管理层薪酬水平与公司的经营业绩和行业情况相关，投资者可结合公司业绩表现，评估管理层薪酬的合理性以及对公司发展的激励作用。

总体而言，维远股份2024年在营业收入增长的情况下，净利润出现下滑，公司需在提升盈利能力、控制成本、应对市场风险等方面持续努力。投资者在关注公司发展时，应综合考虑各项财务指标和风险因素，做出理性的投资决策。

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