鹰眼预警：银河磁体营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，银河磁体发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.99亿元，同比下降3.04%；归母净利润为1.47亿元，同比下降8.58%；扣非归母净利润为1.44亿元，同比下降8.71%；基本每股收益0.46元/股。
公司自2010年9月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为13.46亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银河磁体2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.99亿元，同比下降3.04%；净利润为1.47亿元，同比下降8.58%；经营活动净现金流为2.88亿元，同比增长1045.48%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8亿元，同比下降3.04%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.92亿 | 8.24亿 | 7.99亿 |
| 营业收入增速 | 15.21% | -16.95% | -3.04% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.75%、27.82%、30.17%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.55亿 | 2.29亿 | 2.41亿 |
| 营业收入（元） | 9.92亿 | 8.24亿 | 7.99亿 |
| 应收账款/营业收入 | 25.75% | 27.82% | 30.17% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.04%，经营活动净现金流同比增长1045.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.92亿 | 8.24亿 | 7.99亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.17亿 | 2515.2万 | 2.88亿 |
| 营业收入增速 | 15.21% | -16.95% | -3.04% |
| 经营活动净现金流增速 | 122.82% | -88.39% | 1045.48% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.23%，同比增长0.08%；净利率为18.42%，同比下降5.71%；净资产收益率（加权）为10.29%，同比下降10.13%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.67%、32.21%、32.23%持续增长，存货周转率分别为3.72次、2.36次、2次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.67% | 32.21% | 32.23% |
| 存货周转率（次） | 3.72 | 2.36 | 2 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.67%、32.21%、32.23%持续增长，应收账款周转率分别为4.04次、3.4次、3.4次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.67% | 32.21% | 32.23% |
| 应收账款周转率（次） | 4.04 | 3.4 | 3.4 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.21%增长至32.23%，销售净利率由去年同期19.54%下降至18.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.67% | 32.21% | 32.23% |
| 销售净利率 | 17.35% | 19.54% | 18.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.47%，11.45%，10.29%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.47% | 11.45% | 10.29% |
| 净资产收益率增速 | -14.76% | -8.18% | -10.13% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为6.86%，同比下降27.38%；流动比率为12.36，速动比率为9.83；总债务为145.03万元，其中短期债务为145.03万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为1242.08%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 278.58万 |
| 本期预付账款（元） | 3738.71万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1242.08%，营业成本同比增长-3.07%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -73.57% | -46.43% | 1242.08% |
| 营业成本增速 | 26.64% | -22.16% | -3.07% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.11%、0.11%、0.15%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 129.38万 | 138.61万 | 174.1万 |
| 流动资产（元） | 11.64亿 | 12.43亿 | 12亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.11% | 0.11% | 0.15% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为72.87%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 846.03万 |
| 本期其他应付款（元） | 1462.49万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.4，同比下降0.05%；存货周转率为2，同比下降15.34%；总资产周转率为0.51，同比下降4.27%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.04，3.4，3.4，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.04 | 3.4 | 3.4 |
| 应收账款周转率增速 | -5.1% | -15.89% | -0.05% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.72，2.36，2，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 3.72 | 2.36 | 2 |
| 存货周转率增速 | 10.4% | -36.6% | -15.34% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.66，0.53，0.51，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.66 | 0.53 | 0.51 |
| 总资产周转率增速 | 9.27% | -19.57% | -4.27% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.1、2.65、2.56，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.92亿 | 8.24亿 | 7.99亿 |
| 固定资产（元） | 3.2亿 | 3.11亿 | 3.12亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.1 | 2.65 | 2.56 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为860.2万元，较期初增长8197.51%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 10.37万 |
| 本期在建工程（元） | 860.15万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长168.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 455.68万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1223.47万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.73%、1.04%、1.17%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 719.31万 | 856.52万 | 934.07万 |
| 营业收入（元） | 9.92亿 | 8.24亿 | 7.99亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.73% | 1.04% | 1.17% |
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