鹰眼预警：佛塑科技应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，佛塑科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为22.28亿元，同比增长0.61%；归母净利润为1.2亿元，同比下降44.08%；扣非归母净利润为9657.5万元，同比增长153.48%；基本每股收益0.1237元/股。
公司自2000年5月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为7.65亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佛塑科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22.28亿元，同比增长0.61%；净利润为1.5亿元，同比下降37.68%；经营活动净现金流为2.08亿元，同比下降36.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降44.08%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.36亿 | 2.14亿 | 1.2亿 |
| 归母净利润增速 | 11.88% | 56.86% | -44.08% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.61%，净利润同比下降37.68%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 26.35亿 | 22.15亿 | 22.28亿 |
| 净利润（元） | 1.81亿 | 2.41亿 | 1.5亿 |
| 营业收入增速 | 7.24% | -15.96% | 0.61% |
| 净利润增速 | 12.17% | 33.32% | -37.68% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、2.4亿元、1.5亿元，同比变动分别为12.17%、33.32%、-37.68%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.81亿 | 2.41亿 | 1.5亿 |
| 净利润增速 | 12.17% | 33.32% | -37.68% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.13%、11.72%、12.75%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.67亿 | 2.6亿 | 2.84亿 |
| 营业收入（元） | 26.35亿 | 22.15亿 | 22.28亿 |
| 应收账款/营业收入 | 10.13% | 11.72% | 12.75% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.61%，经营活动净现金流同比下降36.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 26.35亿 | 22.15亿 | 22.28亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.75亿 | 3.26亿 | 2.08亿 |
| 营业收入增速 | 7.24% | -15.96% | 0.61% |
| 经营活动净现金流增速 | -39.47% | 86.4% | -36.28% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.92%，同比下降0.33%；净利率为6.74%，同比下降38.05%；净资产收益率（加权）为4.23%，同比下降46.11%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.92%，同比下降0.33%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 21.68% | 22.99% | 22.92% |
| 销售毛利率增速 | -8.32% | 6.03% | -0.33% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.74%，同比大幅下降38.05%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 6.86% | 10.88% | 6.74% |
| 销售净利率增速 | 4.6% | 58.64% | -38.05% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.23%，同比大幅下降46.12%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.4% | 7.85% | 4.23% |
| 净资产收益率增速 | 7.57% | 45.37% | -46.12% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.4% | 7.85% | 4.23% |
| 净资产收益率增速 | 7.57% | 45.37% | -46.12% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.42%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.09% | 6.2% | 3.42% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.07%，同比增长7.86%；流动比率为2.28，速动比率为1.79；总债务为7.21亿元，其中短期债务为4.65亿元，短期债务占总债务比为64.5%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.87，2.67，2.28，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.87 | 2.67 | 2.28 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为102.16%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2887.17万 |
| 本期预付账款（元） | 5836.63万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.16%，营业成本同比增长0.7%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 78.06% | -46.71% | 102.16% |
| 营业成本增速 | 10% | -17.36% | 0.7% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.2，同比下降2.54%；存货周转率为3.89，同比增长12.68%；总资产周转率为0.47，同比下降2.16%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.66，8.41，8.2，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 9.66 | 8.41 | 8.2 |
| 应收账款周转率增速 | -2.82% | -12.93% | -2.54% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.62，0.49，0.47，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.62 | 0.49 | 0.47 |
| 总资产周转率增速 | -0.83% | -21.68% | -2.16% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.09、1.85、1.46，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 26.35亿 | 22.15亿 | 22.28亿 |
| 固定资产（元） | 12.62亿 | 11.99亿 | 15.29亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.09 | 1.85 | 1.46 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.3亿元，较期初增长42.84%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1.63亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2.33亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.99%、1.39%、1.45%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2604.5万 | 3081.61万 | 3220.59万 |
| 营业收入（元） | 26.35亿 | 22.15亿 | 22.28亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.99% | 1.39% | 1.45% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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