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（来源：浙商证券研究所）

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在这个美好的三月，我们一起庆祝第115个国际劳动妇女节。值此之际，我想向研究所的每一位女性同事送上最真挚的祝福和感谢。

你们是我们团队中不可或缺的一部分，为研究所的崛起与发展贡献了许多力量，展现了独特的魅力和能力。我深知你们在工作与生活之间面临着许多挑战。但我也见证了你们如何以坚韧和智慧，平衡好这两者，并在各自的岗位上发光发热。

未来，我们将继续努力，为大家创造更加平等、包容的工作环境，提供更多的发展机会和更贴心的关怀，让每个人都能在这里找到属于自己的舞台，绽放独特的光彩。

最后，再次衷心祝愿所有女性同事节日快乐，幸福安康，心有光芒，筑梦远航！

浙商证券

首席战略官兼研究所所长

邱冠华

听“她”们说

浙商研究现有女性员工178人，占比达到52%，真正顶起了研究所的半边天！她们用智慧和坚韧，在金融浪潮中乘风破浪，勇敢向前。今天，让我们一起聆听她们的职场感悟和最新思考。

Q1

女性在金融行业的整体现状如何？

马 莉

联席所长、大消费组组长、

大消费中观策略首席

金融行业的女性是闪闪发光的、昂扬向上的、自信果敢的！从业18年，我看到的最美的风景是姑娘们用优秀报告和深度路演获得客户认可时眼里的光芒，推荐标的成功时骄傲的笑容。

越来越多的女首席成为了浙商研究所的中坚力量，她们拼搏向上、斩获佳绩，这些成绩恰恰说明了投研行业是发挥女性韧性品质的广阔舞台。

杨 凡

房地产负责人

女性从业者的占比过去几年明显增长，大有撑起半边天的趋势。女性同辈中优秀的行业首席和基金经理不断涌现。尽管行业竞争压力加大，但女性从业者的发展势头有着迎难而上的特点。

孙天一

食饮-乳制品及速冻领域负责人

女性金融从业者的整体力量正日益壮大。十年前在英国实习时，我的老板Helena Morrissey创立了一个名为“30%俱乐部”的组织，其宗旨是推动更多女性进入“FTSE100”公司的董事会，经过多年的努力，效果斐然。

国内亦是如此，行业内众多杰出的女性前辈为我们树立了卓越的榜样，一方面这样的榜样正越来越多，这无疑是令人振奋的；另一方面，这些前辈们不遗余力地提携和帮助女性后辈，助力她们在职业生涯中不断成长与突破，这更是意义非凡。

王 敏

华东销售总监

女性金融从业者普遍专业扎实，岗位分布集中在前台销售和中后台合规、风控、人力资源等领域。我觉得姐妹们可以跳出所谓的印象限制，大胆尝试，释放自己的潜力。相信新时代的女性已经逐渐在事业和家庭中寻找到了平衡点，绽放光彩。

Q2

女性在金融工作中有哪些优势？

程娇翼

研究所所长助理

从业以来，身边有很多女性对研究事业的坚持和面对困难的韧性都深深感染着我，尤其是当我做了母亲以后，更加感受到了女性天然的职责感和不畏难的底色。除了坚韧的品质，女性天然的亲和力和专注力，更容易和客户建立信任关系，也会让团队更加融洽，这对金融从业都是很大的优势，金融女性在职业上的潜力是无限的。

李 丹

交运免税首席

在上市公司与机构客户的双向对接中，我发现女性天然的共情能力与沟通智慧往往成为破局关键，发挥出其不意的效果，更好地处理好人际关系。

高频次、多维度的信息处理是分析师工作的常态。据我观察，女性从业者特有的系统性思维与细节把控能力，在应对海量数据时优势明显。

詹陆雨

纺服首席

从业多年，工作环境中接触到的女性都十分优秀，但优秀的她们从来没有放慢脚步，而是持续性地学习，日益提高自己的能力。另外，她们更加重视细节、善于总结反思、乐于换位思考。和优秀的她们共事、合作的过程让我受到了极大的激励和鼓舞。

杜宛泽

食饮-休闲食品领域负责人

女性对细节的洞察力和对变化的敏感度比较高，这在我所在的消费行业研究领域是非常重要的。我们往往更容易凭借自身对消费趋势的感知，进而理解到消费者需求的变化，通过细节更好的把握市场的趋势变化。

Q3

金融女性面临的挑战&想和她们说

徐紫薇

互联网研究负责人

我觉得主要有2个挑战，首先是工作和家庭的平衡，需要合理分配自己的时间，用提高工作效率来做好平衡。第二是对自己情绪的稳定和把控，在做投资分析或决策的时候，需要客观、冷静、中立。

当然，越来越多女性以专业实力打破天花板，用业绩证明：金融业从不是性别战场，而是能力舞台。最后，我希望所有女性向阳生长，坚韧不拔，成就理想，一起加油!

王帅

医药-医药流通领域负责人

我自己在两年前有了宝宝，随着宝宝不断成长，她对爸爸妈妈高质量陪伴的需求越来越高，如何能在陪伴宝宝成长、完成高强度工作及自我成长中平衡成为了我现在最大的挑战。

虽然身处挑战，但我还是想对那些同样正在金融行业奋斗的女性们说的是，我一直认为在研究和交流工作中女性是具有独特优势的，不要因为年龄的增长需要承担更多家庭责任，而对事业感到迷茫和焦虑，只有调整心态，脚踏实地向前迈进，才能给自己和家庭交出满意的、幸福的答卷。

在这里，我把自己很喜欢的一句话送给金融女神们：超额收益永远来自认知差，而女性对世界的理解维度，本身就是一座α金矿！

夏佳慧

华东联席销售总监

当前女性面临的职场挑战可以归纳为3点：事业家庭的平衡、隐性晋升壁垒、主观印象偏见。

作为过来人，我的建议是：首先明确建立个人成长规划，主动选择自己喜欢并且擅长的方向进行深耕。用数据说话，用业绩打破偏见。另外要时刻保持自我成长，投入时间进行专业学习。我一直认为真正的平衡不是平均分配时间，而是阶段性的动态调整。不要因为身为女性而自我设限，在充满挑战的领域，勇敢踏出每一步，用努力积累经验，凭智慧攻克难题。

余海伦

华南销售副总监

女性在就业市场上仍然面临着非常多的困难和挑战，不论是哪个行业，女性在长久以来默认的“社会分工“的刻板印象下，仍然存在“需要比男性更加多时间兼顾家庭”、“生育误工”、“天性不够果断和不够具有抗压能力”等等偏见。

随着社会的文明发展，我真心希望越来越多的女性在职场中为自己争取利益，在事业上去竞争和奋斗。

黄海珠

华北公募销售副总监

众所周知，金融业是相对高压的行业，作为女性面临的压力更大，我们需要根据自身的规划，走适合自己的可持续发展职业之路。

我一直认为努力是铠甲，专业是利刃，要永远相信自己，对自己充满期待，获得属于自己的一路繁花。

Q4

有哪些最新的/深度的研究思考？

史凡可

轻工首席

我们认为悦己消费赛道景气，传统消费产品驱动：

1、我们认为时代已至，Z时代年轻人在情绪消费中表现出高消费意愿，催生宠物、潮玩等产业景气。其中潮玩赛道基于供给侧近年的IP运营能力提升，涌现出一批以泡泡、卡游、布鲁可为代表的优质企业，无论在产品推新和文化出海两个维度都有很好的成长兑现。

2、传统消费产品为王，深挖细分赛道产品周期的成长驱动。例如百亚股份全国化扩张+大单品益生菌势能强化；登康口腔医研产品系列升级获得增量；思摩尔国际的HNB新品订单以及市场验证；匠心家居自主品牌和高毛利系列建设进入提速阶段等。此外，重点关注市场份额持续提升的公牛集团、顾家家居等。

风险提示：行业竞争加剧；出海推新不及预期等。

相关报告：

刘雯蜀

计算机首席

我们认为今年是AI应用大年，主要关注2个方向。

1、AI Agent元年，企业服务有望最先落地。海外企业服务类公司推出的Agent范围涵盖企业管理、营销服务、客服系统等。DeepSeek R1推理能力突出，在性能、价格、开源上的优势有望驱动国内企业对大模型的深度应用。

2、DeepSeek部署需求火爆，垂类应用百花齐放指日可待，关注头部垂类行业解决方案公司。

1）DeepSeek开源更适合国内客户部署模式。

2）DeepSeek的低成本可以解锁更多应用场景。

3）DeepSeek赋能应用厂商在垂类场景的AI解决方案研发。

风险提示：大模型技术进度不及预期；下游需求不足影响商业化进度；前期投入对业绩短期扰动；政策不确定风险；市场竞争风险；项目执行风险；需求不及预期风险。

相关报告：

冯翠婷

传媒互联网首席

王 杨

科创&海外策略首席

我们认为，自2024年9月24日以来，本轮AI主线引领的牛市中，科创板是引领板块。类似于，2013年至2015年互联网主线引领的牛市中，创业板是引领板块。

科创板自2019年6月开板，近六年来上市了一批次新股，具备鲜明的时代感，相较于其他板块，能够鲜明地映射本轮AI产业的崛起。经历了2020年至2023年的系统性估值消化后，随着AI产业浪潮的到来，科创板开始迎来反转性重估。

TMT和医药生物是科创板的重要组成部分，AI浪潮，叠加盈利改善，有望成为2025年驱动科创板行情的重要力量。针对TMT，2025年国产算力扩散叠加AI应用启动，有望成为上涨的主要力量。针对医药生物，综合估值和盈利，科创板生物医药的配置性价比凸显，AI赋能有望带动板块上涨。

风险提示：经济修复不及预期；新兴产业进展不及预期；历史规律的有效性减弱。

相关报告：

祁 星

ESG及绿色金融首席

我多年来深耕ESG及绿色金融领域，但过去这两年常常会有一个疑惑：在全球脱钩、传统能源价格走高、西方绿色政策朝令夕改的当下，ESG投资的出路在哪里？为了解答这个问题，我写了一个“大部头”：《ESG投资框架与工具》，其中包含权益、固收、风险、产品与战略、总述共五篇报告，去尝试回答这个问题。

在研究的过程中，我越来越感受到，ESG投资需要“脱虚向实”，即结合宏观走向、产业行业、甚至具体标的来进行分析，在传统的基本面分析维度之外，它提供了另一种判断投资价值的思路。如果说“三张表”是一个公司的硬实力，那么“ESG”即为一个公司的软实力。我国经济已迈入高质量发展阶段，我相信ESG和绿色金融在未来一定大有可为。

风险提示：ESG政策推行不及预期；市场情绪与偏好波动风险。

期待加入

浙商的“她”们用亲身行动证明，女性可以在金融行业中绽放独特的光芒。愿每一位女性都能勇敢追梦，活出属于自己的精彩。我们也期待更多的优秀女性加入浙商大家庭，一起创造无限可能！

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