导读

阿里通义千问发布QwQ-Max-Preview，其基于的闭源模型Qwen2.5-Max也将开源；视频生成方面，PixverseV4实现最短5秒即可生成，并同步生成音效，阿里Wan 2.1模型开源，并在VBench得分大幅领先多个现有模型。

投资要点

本周传媒（申万）指数下跌8%，位居31个行业第30名，弱于上证指数（下跌1.72%）、上证中小（下跌2.11%）、沪深300（下跌2.22%）、深证成指（下跌3.46%）、创业板指（下跌4.87%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。

阿里开源布局加速，QwQ系列模型逐步开源。2月25日，阿里通义千问团队发布QwQ-Max-Preview，支持使用Agent能力调用图片生成、二维码生成、天气服务等工具，同时可以选择多个工具，且同时支持深度思考和联网搜索。QwQ-Max-Preview在数学、编程、通用任务以及与Agent相关的工作流中表现突出，在LiveCodeBench编程测试中超越o1-Medium和DeepSeek-R1-Preview。QwQ-Max-Preview基于闭源的Qwen2.5-Max模型构建，阿里通义团队表示，QwQ-Max正式版以及Qwen2.5-Max也将开源。

视频生成产品能力提升，PixVerse、阿里推出新模型。2月24日，PixVerse的V4版本上线，支持文生视频和图生视频，将视频生成时间压缩至最短5秒，领先全球视频生成模型，此外，PixVerse V4首创音效功能，同时添加人声、风格重绘、增加模板等功能，并全面升级底模，加强视频细节效果，其中，音效功能允许用户根据视频内容自动生成与之匹配的音效，并可以准确匹配视频动作节奏和内容逻辑，能够一键生成带声音效果的视频。2月26日，阿里Wan2.1视频生成大模型宣布在Apache 2.0许可下开源，分为14B和1.3B两个参数规格，支持在个人消费级显卡上本地部署。权威评测集VBench的信息显示，大模型大幅领先Sora、Gen3、Pika等国内外视频生成模型，以总分86.22%的成绩登上榜首位置。功能方面，Wan2.1具有文生视频、图生视频、首尾帧生成以及视频配乐等多种功能，在文字视频生成、复杂运动、指令遵循以及物理建模等方面表现突出。

关注开源进展和AI生成视频能力提升背景下，AI应用场景普及化的趋势。我们建议继续关注以下方向投资机会：1）具有流量与技术优势的互联网平台；2）算力；3）应用。

风险提示：AI应用落地不及预期，AI商业化放缓等。

以上内容节选至国泰君安证券已经发布的证券研究报告《阿里开源布局加速，视频生成产品能力提升》，具体内容详见完整版报告。

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