主题不是目的，只是引子；不是终点，而是起点。

我们找寻的是那些剥离主题后本来就具备竞争优势的企业。换句话说，我们在前景较大的赛道上努力为大家臻选能具备竞争优势的企业，所谓主题应是锦上添花而已。

73家涉及『液冷服务器』主题的公司，

经宏赫三步骤初选剩余【9】家。

1

 问AI

♟液冷服务器 

液冷服务器是通过液体（如水、矿物油、氟化液等）替代空气作为冷却介质，直接接触服务器芯片等高发热元件进行高效散热的技术方案。相比传统风冷，其优势在于：散热效率提升50%以上，能耗降低30%-50%，噪音减少20分贝，且能支持更高功率密度（100kW/柜以上），适配AI算力集群、超算中心等场景需求。

投资价值核心逻辑：

需求爆发：全球算力需求年增30%+，单机柜功率突破20kW，液冷成为数据中心刚需。据TrendForce预测，2025年液冷渗透率将达20%，市场规模超千亿。

政策红利：中国“东数西算”工程明确PUE<1.25要求，液冷是达成目标的关键技术，政策驱动加速商用落地。

产业链重构：冷却液（3M、科慕）、CDU泵阀（英维克、高澜）、服务器改造（华为、浪潮）等环节迎来增量市场，上游材料国产替代空间显著。

技术壁垒溢价：两相浸没式液冷等专利技术企业（曙光、阿里云）享有高毛利，行业CR5超60%，头部效应明显。

短期看成本较高制约渗透率，但长期随规模化降本（当前TCO已接近风冷），液冷有望成为数据中心标配技术，复合增速40%+赛道具备长期配置价值。建议关注全栈技术布局及核心部件供应商。

↑以上@DeepSeek回答，限定字数在300字以内。

大家可以继续问其他各类AI关于此主题的更多阐释。

2

 『液冷服务器』涉及上市公司财务指标Top榜

提示：概念涉及只是涉及而已，有些公司只是营收的少部分与此概念相关，本筛选只是概览和研究公司的线索开端，具体公司价值几何还需要投资者继续甄别和深度研究。

最近，比亚迪推出的“智驾平权”概念，又将无人驾驶催化一把，本期我们来优选下该领域的相关公司。当前涉及液冷服务器的陆港上市公司共有73家（A股73家，港股0家），部分财务数据图如下：

Ⅰ、当前总市值TOP20

注：数据来源：同花顺iFinD，数据日期：250221，单位：亿元人民币。AH重复上市公司显示A股财务数据，总市值实际加权总市值，下同。

市值三甲：工业富联4607亿、立讯精密3256亿、中兴通讯1977亿。

Ⅱ、营业总收入和归母净利润TOP10

（可比性仅供思考）

营收三强：工业富联、立讯精密、神州数码

归母净利润三强：工业富联、立讯精密、中兴通讯

III、近一月日均成交金额

近一月日均成交金额前三：

• 浪潮信息105亿、中兴通讯97亿、中科曙光64亿。

IV、盈利能力

毛利率Top10

[注]：毛利率取值为近四季度滚动值TTM。

73家该主题公司毛利率中位数为：21.8%。

净利润率ttm-Top10

[注]：净利率取值为近四季度滚动值TTM

73家该主题公司净利率中位数为：4.5%。

净资产收益率（ROE*）Top10

ROE*：A股为未来3年机构一致预期均值；港股为近四季滚动值（亏损企业剔除）

V、研发费用及资本化率

[注]：取值为最新年报有披露值。

研发投入前三：中兴通讯、工业富联、立讯精密

宏赫主题投资公司初选

3

宏赫“定量+定性”三步骤初选公司：

结合该主题板块商业模式特点及宏赫臻财【甄选上市公司的十分钟测试】一文中提到的定量+定性财务指标筛选考量方案综合筛选：

最终后胜出公司【9】家

……

※ 单买￥9.9元，只看该主题优选（不划算）

※ 购买公司研究合辑￥129，年度全部公司研究内容（超优惠）

※ 加入超级会员￥388，年度全部公司研究、基金研究、理财答疑（努力经营超你预期）

（转自：宏赫臻财）