来源：环球网

广东邦泽创科电器股份有限公司的核心业务为互联网销售，实现F2B2C的两级销售模式，公司以“中国+越南”的全球化生产能力，获得覆盖美国Walmart、Sam's Club、BestBuy、Staples等，目前该公司正在申请上市。

招股书披露，2021年1月，公司及公司全体股东和美的投资签订《广东邦泽创科电器股份有限公司增资协议》，约定美的投资以6888万元的价格认购公司新增注册资本441.5385万元，并签下对赌协议，约定如公司2021年实际净利润低于人民币8000万元时，公司、控股股东或实际控制人需按照约定的条件回购股份。

根据公司2021年度审计报告，上述协议约定的股份回购情形已触发，为妥善解决美的投资股份回购事宜，结合公司实际情况并经友好协商，公司及公司全体股东与美的投资公司向股东美的投资派发现金红利 2197万元（含税），其他股东一致同意放弃本次分红。本次利润分配已于2022年9月5日执行完毕。

公开数据还显示，2021年邦泽创科在实现了11.69亿元销售收入的基础上，最终净利润仅为361.75万元，这与公司、控股股东或实际控制人向美的投资签下对赌的8000万元净利润标准，完全不在同一量级。而在美的投资退出邦泽创科的持股之后，2023年公司实现销售收入11.68亿元，几乎与2021年一致，而2023年的归母净利润则高达10782.24万元，与2021年相比完全不可同日而语，核心因素是毛利率从2021年的28.84%大幅增加到2023年的40.12%，对此招股书给出的解释为：主要系毛利率较高的自有品牌业务收入占比持续上升、美元兑人民币汇率持续上升、海运费下降等因素影响。

另据财务数据显示，截至2021年末，邦泽创科的未分配利润余额为2403.99万元，在2022年9月实施了对美的投资的定向派发现金红利 2197万元后，再考虑到2022年当年实现净利润714.12万元，在正常的会计核算逻辑下，在2022年末的累计未分配利润金额应当不会超过1千万元，但事实是，资产负债表列示的2022年末累计未分配利润为2841.92万元，这并不符合正常的会计核算逻辑。

招股书还披露，公司本次申请IPO的募投项目“邦泽创科电器智能制造基地项目”，则是为了充实东莞生产制造基地产能，重点面向欧洲市场和境内市场等，总投资额为29792.73万元。

但据公司此前于2024年7月16日发布的《拟变更对外投资的公告》显示：公司与厚街镇政府拟就公司在东莞市投资邦泽创科电器制造总部基地项目开展合作，并拟签署《邦泽创科电器制造总部基地项目投资协议书》，经双方协商决定，拟就项目投资总额、用地位置、面积等内容的变更调整，同意将项目投资总额变更为62640万元，这与本次招股书披露的投资金额相差巨大。对此，公司并未接受记者采访。

此外，邦泽创科于2025年8月28日发布了《关于为银行项目贷款进行资产抵押的公告》，披露为保障电器制造总部基地项目建设工程的顺利实施，拟向金融机构额外申请不超过人民币6亿元的项目贷款授信额度，公司将以自有的位于东莞市厚街镇石角路西侧的不动产（证书编号“粤【2025】东莞不动产权第0058134号”）为本次贷款提供抵押担保。

而根据招股书披露，上述用于抵押担保的不动产，是公司在2025年中获得的土地使用权，获得成本仅为5059.78万元。也即，公司用刚以5000万元左右的代价获得的土地使用权，转手便能以此作为抵押获得6亿元贷款。