海量数据近日发布对上交所向特定对象发行股票申请审核问询函的回复公告，对本次拟募资不超过70161.45万元的两个数据库研发项目相关问题逐一说明，明确本次募集资金全部投向主业，项目实施不存在重大不确定性，同时披露了公司近年经营、研发投入等核心经营数据。

据公告，本次募投资金将分别投入“新一代高性能混合事务分析数据库建设项目”与“多模态时序数据库建设项目”，两个项目税后内部收益率分别为17.86%和18.90%，资本化支出比例分别为58.70%和58.65%。公司表示，本次募投是在现有Vastbase数据库产品基础上的迭代升级，并非全新品类产品，与前次募投项目形成技术递进、设备共享、客户深化的协同格局，不存在重复建设情况。

在项目可行性层面，公司称已精准识别两大项目的技术难点并完成前期原型验证，所需软硬件设备总投入仅2920.51万元，核心设备全部采购自国内厂商，不存在对外依赖风险。截至2026年6月末公司研发人员近400人，本科以上学历占比超94%，核心团队均拥有十年以上数据库研发经验，可充分支撑项目落地。结合国产数据库行业发展趋势、4000余家存量客户资源及1.65亿元在手订单，公司判断项目新增交付能力利用前景良好，但也提示若出现政策变动、客户拓展不及预期等情况，仍存在交付能力无法充分利用的潜在风险。

效益测算方面，公司披露两大项目的产品定价均落在现有Vastbase产品市场化价格区间内，运营期内整体毛利率分别为82.50%、82.52%，略低于达梦数据等成熟头部厂商的产品毛利率，与同行业可比募投项目的平均内部收益率15.88%相比，本次项目指标处于合理区间，测算具备审慎性。

研发投入层面，公司报告期内研发支出资本化比例从2023年的8.77%逐步提升至2025年的49.89%，变动原因主要为前期技术积累落地、自研产品商业化路径清晰，相关资本化处理完全符合企业会计准则要求，资本化时点与同行业可比公司不存在差异。截至2026年6月末，公司财务性投资占归属于母公司净资产比例仅为5.04%，不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形。

经营数据方面，2023年至2025年公司数据库自主产品收入年均复合增长率达124.32%，2025年该板块收入占总营收比重达33.81%，对毛利贡献占比超64%。公司同时披露，报告期内持续亏损属于国产基础软件行业发展阶段下的战略性投入所致，2023年至2025年归母净利润亏损规模从8118.27万元收窄至4723.44万元，亏损幅度收窄41.28%，2026年上半年受阶段性收入结构调整、销售团队扩张等因素影响亏损短期扩大，相关风险已在募集说明书中充分提示。

保荐机构与申报会计师经核查后出具明确意见，确认本次募投项目相关披露真实准确，公司不存在重大合规风险。

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