8月31日消息，近期华宝宝盛债券A披露2026年上半年报，基金规模21.04亿元，比2026年第一季度降低0.05%。基金经理王慧最新投资观点同步出炉。

王慧表示，下半年国内经济将延续K型分化、内需修复偏缓的格局，货币政策以结构发力为主，债市将随供需边际变化呈现阶段性行情，后续将灵活调整投资策略为持有人谋求稳健回报。 宏观经济： 后续经济基本面将维持K型分化、内需修复偏缓的格局，政策整体趋势保持稳定，货币政策将以结构发力为主要方向。 资本市场： 三季度债券供给压力有所增加，10年期国债收益率大概率在1.7%-1.75%区间低位盘整，短端资金价格维持在1.35%-1.4%区间，存单定价小幅抬升，中短端利率债收益率下行空间有限，同时需关注降息预期发酵带来的配置行情。 投资方向： 后续将秉持谨慎、稳健、安全的投资原则，紧密跟踪经济运行与政策面动态，根据市场变化灵活调整组合久期与杠杆水平，把握波段操作机会，力争为投资者获取持续稳定的投资回报。 风险提示： 债市运行受宏观经济波动、政策超预期调整、资金面大幅变动等多重因素影响，债券资产存在利率波动、信用违约等潜在风险，基金净值可能随市场行情出现小幅波动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.96%

数据显示，截至2026年上半年末，华宝宝盛债券A净值为1.07元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.06%，同期业绩比较基准收益率为2.02%，跑输基准0.96%。

王慧自2019年4月26日担任华宝宝盛债券A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报21.66%。

资料显示，本基金基金经理拥有22年证券从业年限，2019年3月起任华宝宝裕纯债债券型证券投资基金基金经理，2019年4月起任华宝宝盛纯债债券型证券投资基金基金经理，2019年10月起任华宝宝润纯债债券型证券投资基金基金经理，2021年2月起任华宝宝泓纯债债券型证券投资基金基金经理，2021年6月起任华宝宝瑞一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2022年11月至2026年6月任华宝宝隆债券型证券投资基金基金经理，2024年11月至2026年6月任华宝中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，华宝宝盛债券A当前规模保持平稳，基金经理基于对后续宏观经济、债市运行的研判制定了偏谨慎的灵活操作思路，力求实现稳健收益。不过该产品多个统计周期内净值增长率均跑输业绩比较基准，叠加债市本身受多重变量扰动的潜在风险，投资者布局该产品时，需结合自身风险偏好与收益预期理性评估，充分考量产品过往业绩表现与后续市场波动的潜在影响。

附公告原文节选：

2026 年上半年GDP 同比达到4.7%;二季度单季同比增长4.3%,较一季度回落0.7 个百分点｡ 固定资产投资仍然低迷,6 月单月跌幅略有收窄｡1-6 月,固定资产投资累计同比下跌5.7%,较 1-5 月跌幅4.1%扩大｡6 月单月固定资产投资同比下跌11.2%,较5 月份12.5%的降幅略有收窄｡ 1-6 月商品房销售面积､销售额同比分别为-11.6%､-13.6%｡1-6 月地产投资累计同比-18.0%,当 月同比-24.4%｡新开工､施工､竣工面积累计同比为-23.4%､-12.5%､-23.7%,跌幅均走阔｡制 造业投资累计增速回落｡1-6 月制造业投资累计同比-1.2%,较前值回落0.8 个百分点,6 月当月 同比-3.2%,较前值回升1.0 个百分点｡基建投资增速继续回落｡1-6 月广义基建投资累计同比2.4%,较前值回落3.0 个百分点,6 月当月同比-9.8%,较前值回落0.2 个百分点｡6 月新增专项 债发行提速,但受资金拨付滞后､高温多雨天气偏多､缺项目等因素影响,基建投资延续回落, 但下行节奏有所放缓｡2026 年上半年,资金面持续宽松,信贷偏弱叠加政府债供给偏慢,资产荒 叙事再现驱动收益率阶梯式下行｡具体来看,年初风险偏好抬升叠加供给压力担忧,10y 国债收益 率上行至1.9%水平;随后1-3 月配置盘主导债市超跌反弹,曲线陡峭化;4-5 月资金面处于“超 宽松”状态,资管钱多叠加政府债供给持续慢于预期,10y 国债最低下行至1.7%附近｡6 月以来受 央行出手纠偏资金,叠加理财预防性赎回影响,债市小幅回调｡截至6 月30 日,相较于2025 年 末,1y 国债收益率下行22BP 至1.12%,10y 国债收益率下行11BP 至1.73%,30y 国债收益率下行 3BP 至2.24%,曲线走势牛陡｡7 月政治局会议提出,做好下半年经济工作,要“实施好更加积极 的财政政策和适度宽松的货币政策,充分发挥各项存量政策效能,及时谋划出台务实管用的增量 政策,加大逆周期调节力度”,债券收益率下行,10 年国债收益率突破1.7%｡本基金结合对宏观 经济､政策面和交易情绪等分析判断下,采取灵活的投资策略,积极调整组合久期和杠杆,同时 对部分仓位品种进行波段交易,报告期内整体运行平稳｡

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