核心经营业绩创同期历史新高

2026年上半年，东吴证券锚定一流投资银行建设目标，经营质效实现跨越式提升，多项核心财务指标创下同期历史最好水平。集团实现营业收入57.51亿元，同比大幅增长29.88%；归属于母公司股东的净利润达24.20亿元，同比增长25.32%；扣除非经常性损益后归母净利润24.13亿元，同比增长25.62%。加权平均净资产收益率达5.53%，较上年同期提升1.00个百分点，盈利能力持续释放。

截至报告期末，集团总资产达2394.43亿元，较上年末增长10.74%；净资本规模281.22亿元，各项风险控制指标持续符合监管要求，整体经营安全边际充足。

财富管理业务量价齐升全线爆发

2026年上半年A股市场交投活跃度显著提升，东吴证券依托自研秀财大模型驱动的智能化服务体系，财富管理业务实现高速增长。报告期内，公司财富管理总客户数较上年末增长10.38%，客户资产规模达1.16万亿元，半年新增资产3121.23亿元，增幅高达36.61%。沪深A股股票基金交易额达6.62万亿元，同比大幅上升96.74%，证券经纪业务净收入13.63亿元，同比增长53.17%。

融资融券业务刷新历史高点，截至期末两融余额达341.53亿元，较上年末增长21.94%，新开账户同比增长109.08%，整体维持担保比例337.06%，风险可控性极强。买方投顾转型成效显著，投顾业务服务客户人数及资产规模较上年末分别增长37.42%、35.60%；代销金融产品（不含货币基金）保有规模367.53亿元，较上年末提升33.63%，其中私募产品保有规模增幅达37.96%。

东吴期货同期实现经营质效双升，累计成交9.21万亿元，同比增长37.84%，日均客户权益236.62亿元，同比增长62.30%，实现营业收入2.75亿元，利润总额5004.80万元，同比大增81.02%。

投行业务特色领跑区域市占率领先

东吴证券坚持特色化经营路径，股权融资业务核心竞争力持续凸显。2026年上半年完成A股股权融资项目6单，其中IPO项目5单（含北交所IPO项目4单），IPO保荐承销家数行业排名第4位，北交所IPO项目行业排名第3位，江苏地区IPO保荐项目市占率稳居行业第1位。同时IPO申报项目达8单，行业排名第12位，项目储备充足。

债券承销业务规模突破千亿元，报告期内完成债券承销项目超360只，总承销规模超1000亿元，公司债（含企业债）承销规模位居市场前列。积极践行金融“五篇大文章”，累计承销科创债、绿色及低碳转型挂钩债、中小微支持债、乡村振兴债超40只，规模超120亿元，成功落地全国首单轨交类REITs、江苏省首单人才租赁住房类REITs等标杆项目，助力存量资产市场化盘活。

跨境融资业务稳步拓展，东吴香港、东吴新加坡助力2家企业完成港股上市，完成境外债券项目25单，发行总规模近26亿美元，国际化业务版图持续扩容。

资管公募业绩亮眼权益收益超40%

报告期内，东吴证券资产管理业务规模稳健增长，截至期末资管净值规模达725.27亿元，资管手续费净收入同比增长11.93%。东吴基金业绩表现突出，截至期末公募基金保有规模658.30亿元，较上年末增长34.94%，其中非货币基金规模462.99亿元，增幅66.22%，权益基金规模271.14亿元，增幅高达77.53%。权益类基金加权平均收益率达41.71%，24只主动管理型权益基金中有8只业绩排名进入行业前1/4，6只产品排名居行业前列。

私募股权投资业务聚焦硬科技赛道，东吴创投报告期内新设基金总认缴规模超24亿元，存续管理基金认缴规模超200亿元，直接投资助力10余家优质硬科技企业成长，精准引导社会资本向科技创新领域集聚。

投资交易业务稳健多元布局增厚收益

投资交易业务坚持绝对收益导向，权益类投资精准把握科创赛道结构性机遇，加大高股息资产配置力度，稳步扩大ETF做市业务规模。固定收益投资坚持配置与交易双轮驱动，多年来投资收益率保持市场领先水平。另类投资业务围绕上市公司破产重整投资、REITs战略配售、硬科技赛道股权投资等重点领域布局，东吴创新资本报告期内实现净利润2.39亿元，为集团贡献稳定收益增量。

资产重组推进顺利长三角优势待释放

2026年上半年，东吴证券收购东海证券83.68%股份事项获股东大会审议通过，上交所已正式受理申请文件并完成审核问询回复。本次交易完成后，公司总资产、净资产等核心指标将显著增厚，业务版图将全面覆盖苏锡常都市圈，依托双方在财富管理、固定收益、投行等领域的互补优势，将进一步释放区域协同效能，巩固长三角根据地竞争优势，推动公司行业排名实现跃升。

营收结构优化多业务线全面高增

2026年上半年东吴证券五大业务分部全部实现正向增长，财富管理、投资银行、投资交易三大核心业务营收均创下近半年度历史新高。财富管理业务作为第一大收入来源，手续费及佣金净收入同比大幅增长56.3%至15.99亿元，代销金融产品业务收入从2509.18万元跳升至7634.34万元，增幅超200%，凸显财富管理转型成效显著。投行业务证券保荐业务收入从147.17万元增至1390.57万元，增幅超845%，股权融资项目储备与落地节奏明显加快。

盈利能力跃升盈利质量持续改善

2026年上半年公司实现营业利润31.89亿元，较上年同期的25.48亿元同比增长25.2%，利润总额达31.82亿元，同比增长25.0%。分部盈利表现亮眼，投资交易业务营业利润达21.26亿元，同比增长8.0%，财富管理业务营业利润13.02亿元，同比大增59.0%，投行业务营业利润1.999亿元，同比增长81.3%。

值得关注的是，2026年上半年公司实现公允价值变动收益8.76亿元，而2025年同期为-0.20亿元，投资端收益的稳定性大幅提升。信用减值损失从2025年同期的-2.27亿元转正为2572.29万元，资产质量持续向好，风险抵补能力进一步增强。

利润质量扎实现金流表现超预期

2026年上半年公司实现经营活动产生的现金流量净额47.07亿元，而2025年同期为-89.19亿元，现金流状况实现根本性反转。截至2026年6月末，公司现金及现金等价物余额达476.22亿元，较期初的427.40亿元净增加48.82亿元，流动性储备十分充裕。

应收款项账面净额达86.37亿元，其中99.79%的账龄在1年以内，第一大应收对象为中国证券登记结算有限责任公司的应收清算款86.04亿元，占比99.62%，坏账计提比例仅0.21%，几乎不存在坏账风险。其他应收款净额37.58亿元，96.49%账龄在1年以内，前五名往来方均为头部券商和大型上市公司，款项性质为场外衍生品保证金和应收股利，回款安全性极高。

资本开支大增业务布局持续完善

2026年上半年公司资本性支出达8.42亿元，较2025年同期的1.13亿元同比增长643%，主要投向总部及其他业务的基础能力建设，为后续业务扩张筑牢底座。分部资产规模同步大幅扩张，截至2026年6月末财富管理分部资产1155.28亿元，投资交易分部资产1130.82亿元，两大核心业务板块资产规模均实现高速增长，为后续业绩释放预留了充足空间。

公司长期股权投资账面价值达105.26亿元，对6家核心子公司的投资全部足额覆盖，无任何减值计提，联营企业投资收益同比增长41.8%至2607.38万元，苏州资管集团、中证信用等优质联营标的持续贡献稳定收益。

行业周期向上成长确定性凸显

当前证券行业处于估值与业绩双升的上行周期，资本市场活跃度持续提升，财富管理需求爆发、直接融资扩容、衍生品业务普及等多重红利叠加。东吴证券作为区域头部券商，2026年上半年多项核心业务增速远超行业平均水平，财富管理、投行、投资交易三条曲线同步发力，资产质量扎实，现金流充裕，同时已获得向专业投资者公开发行公司债券的监管批复，后续资本补充渠道畅通。整体业绩表现大幅超出市场此前预期，叠加收购东海证券的长期整合红利，公司长期增长空间全面打开，有望充分受益于资本市场深化改革与长三角一体化战略机遇，实现持续高质量发展。

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