双主业成型 营收规模历史性跃升

报告期内公司正式构建儿童消费品+铝加工双主业协同经营格局，铝加工业务纳入合并报表后成为核心增长引擎，彻底扭转过往营收持续下滑的经营局面。2026年上半年公司实现营业收入60395.72万元，较上年同期的8583.57万元同比大增603.62%，营收规模实现历史性突破。 原有核心品牌“ABCKIDS”同步推进精细化优化与轻资产转型，严控鞋服板块资本开支，通过尾货清销、库存去化、收紧经销商授信、全力催收回款等举措持续缩减业务亏损，稳步向品牌授权、核心品类精细化自主运营的轻量化模式过渡，稳固品牌存量市场与业务基本盘。

降本增效落地 费用优化成果突出

公司报告期内全面梳理内部管理制度，优化业务流程减少冗余环节，提升决策与执行效率，同时建立严格预算管理制度，对各项费用支出实施精细化管控，压缩非必要开支切实降低运营成本。其中销售费用同比大降51.01%，主要来自暂停线上业务后电商平台费用的大幅缩减；研发费用同比下降68.19%，源于鞋服业务萎缩后主动优化研发投入结构，聚焦核心品类研发、砍掉非必要研发支出，降本增效的实际成果已经充分显现。

双主业差异化布局 抗风险能力大幅增强

两大业务分属消费服饰、工业制造不同赛道，行业周期、下游需求特征完全差异化，多元化布局有效对冲单一行业景气波动的经营压力，拓宽营收与利润来源，整体抗风险能力显著提升。 深耕多年的童装童鞋主业中，“ABCKIDS”已在儿童服饰领域建立鲜明品牌形象与市场认知，在三四线城市保持高知名度与市场占有率，产品覆盖3-13岁儿童群体，全季节多品类布局可满足消费者一站式购物需求。新增的铝加工业务已搭建完整生产制造、客户开发体系，核心产品包括汽车轻量化轮毂、工业挤压型材、低压铸件及高性能铝基合金材料，广泛应用于汽车、电子电器、医疗器械等下游领域，制造业市场需求空间充足。两大主业行业周期关联性极低，可有效对冲服饰行业消费疲软、竞争加剧的经营风险，为公司中长期经营开辟全新业绩增长渠道。

运营效率优化 资产质量持续改善

报告期内公司持续推进存量风险资产清理，细化经销商回款管控、加大库存去化力度，多项核心运营指标实现正向改善。截至2026年6月末，应收账款净值8777.53万元，较上年末的12428.18万元同比下降29.37%；存货账面价值12873.02万元，较上年末的16603.14万元同比下降22.47%，库存去化成效显著，资金占用情况得到明显缓解。

铝加工业务2026年完成铝棒产线技改，通过调整模具优化产品结构实现产能有效提升，现阶段铝棒产线满负荷运转，铝轮毂、合金锭产线负荷适中，产能利用效率处于行业较高水平。公司暂无新增产能扩建计划，后续将维持现有产品品类结构，持续提升产能利用水平，进一步释放盈利潜力。

分板块独立运营 管理适配性大幅提升

公司针对两大业务板块实施分线独立管理模式，两大板块管理团队、运营体系完全独立。童装童鞋业务延续原有成熟管理团队，核心管理人员深耕儿童服饰行业多年，熟悉品牌运营、渠道拓展、供应链管理全流程；铝加工业务完整沿用标的企业原有成熟管理团队与标准化生产运营模式，相关管理人员长期从事铝制品研发、生产、工业客户开发工作，充分掌握铝加工行业工艺标准、成本管控及下游工业市场规则。 分板块独立管理架构可充分匹配消费服饰、工业制造两大行业的不同经营逻辑，各板块管理团队聚焦所属行业经营发展，为双主业稳定专业化运营提供坚实管理保障，有效降低跨行业经营的管理风险。

基本面拐点显现 成长弹性值得关注

*ST起步2026年上半年通过布局铝加工赛道实现营收规模爆发式增长，成功打破此前单一童装主业增长乏力的困局，双主业协同的全新经营格局已经成型。当前铝加工业务贡献91.46%的收入，直接拉动公司营收实现6倍以上增长，彻底扭转此前营收持续萎缩的经营态势，同时原有童装业务通过轻资产转型持续压缩亏损规模，费用端降本增效成果已经显现。后续随着铝加工产能利用率的持续提升，叠加下游新能源汽车、高端装备等领域需求的稳步扩容，公司全新业绩增长曲线有望持续向上，经营基本面改善的弹性空间值得投资者重点关注。

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