营业收入实现双位数增长

报告期内隆利科技营收端保持扩张态势，实现营业收入7.94亿元，较上年同期的7.10亿元同比增长11.86%，收入增长核心驱动来自车载业务销售规模提升，核心产品背光显示模组当期实现销售收入7.63亿元，同比增长13.26%。

净利润大幅下滑近五成

报告期内归属于上市公司股东的净利润仅为2368.25万元，上年同期为4429.14万元，同比大幅下降46.53%。业绩下滑主要受上游原材料PCB、驱动IC价格上涨影响，车载显示业务成本上升明显，叠加消费电子终端需求疲软的双重压力，整体盈利水平大幅收缩，投资者需警惕后续盈利进一步下行的风险。

扣非净利润降幅超五成

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1888.47万元，上年同期为3806.76万元，同比下降50.39%，扣非净利润降幅高于净利润降幅，说明公司核心主营业务的盈利能力下滑幅度更大，非经常性损益对当期利润形成一定支撑，主业造血能力弱化的风险值得投资者重点关注。

基本每股收益腰斩

报告期内基本每股收益为0.10元/股，上年同期为0.20元/股，同比下降50.00%，与净利润下滑幅度匹配。受报告期内资本公积转增股本影响，公司总股本大幅扩张至3.23亿股，摊薄了每股收益，按最新股本计算的全面摊薄每股收益仅为0.0733元，股东单位盈利回报水平明显下降。

扣非每股收益同步下滑

报告期内扣非每股收益为0.08元/股，上年同期对应数值为0.17元左右，同比降幅超过50%，进一步印证公司主业盈利能力大幅弱化，扣非后每股盈利水平已处于较低区间，长期盈利增长的不确定性显著提升。

应收账款规模小幅下降

截至报告期末，隆利科技应收账款账面价值为5.71亿元，上年末为6.17亿元，占总资产比例从27.11%下降至23.91%，整体应收账款规模有所回落。前五大客户应收账款合计占比达70.15%，客户集中度较高，若核心客户出现经营波动，可能引发大额坏账风险，需持续关注下游客户回款稳定性。

应收票据规模稳步提升

截至报告期末，公司应收票据余额为4611.32万元，上年末为3692.75万元，同比增长24.87%，全部为银行承兑票据，整体票据信用资质较好。期末已背书或贴现且尚未到期的应收票据中，900.11万元未终止确认，存在一定的或有兑付风险，需留意相关票据后续兑付情况。

加权平均净资产收益率下滑明显

报告期内加权平均净资产收益率为1.89%，上年同期为3.70%，同比下降1.81个百分点，资产盈利效率几乎腰斩，公司净资产的获利能力大幅弱化，远低于行业合理盈利水平，资产运营效率承压明显。

存货规模小幅增长

截至报告期末，公司存货账面价值为1.20亿元，上年末为1.06亿元，占总资产比例小幅提升0.38个百分点。报告期内计提存货跌价损失888.00万元，较上年同期的479.90万元大幅增长85.04%，存货减值风险明显上升，反映出部分库存产品市场适销性下降，存货积压减值的潜在风险需警惕。

销售费用大幅增长超六成

报告期内销售费用发生额为1628.46万元，上年同期为1012.30万元，同比增长60.87%，费用增长主要来自公司当期积极开拓市场，相关招待费、职工薪酬、差旅及股份支付费用同步增加，销售端投入大幅提升但并未带动利润同步增长，费用投入产出比有所下降。

管理费用增长46.01%

报告期内管理费用发生额为3414.45万元，上年同期为2338.46万元，同比增长46.01%，主要受中大尺寸Mini-LED显示模组智能制造基地项目转固后折旧增加、股份支付计提以及总部落成相关费用增加影响，刚性费用支出大幅抬升，进一步挤压了利润空间。

财务费用由负转正大幅增长

报告期内财务费用发生额为28.10万元，上年同期为-151.70万元，同比增幅达118.52%，主要受当期汇兑损失大幅增加影响，海外业务汇率波动风险开始显现，后续若人民币汇率持续双向波动，可能进一步侵蚀公司盈利，需警惕汇兑损失扩大的风险。

研发费用同比有所下降

报告期内研发费用发生额为3476.19万元，上年同期为4189.92万元，同比下降17.03%，研发投入规模有所收缩，在Mini-LED、Micro-LED等前沿技术竞争加剧的行业背景下，研发投入的减少可能影响公司长期技术竞争力，后续技术迭代进度存在不及预期的潜在风险。

经营活动现金流翻倍增长

报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，上年同期为0.79亿元，同比增长100.85%，现金流大幅改善主要得益于当期客户回款明显增加，经营端现金回笼效率提升，一定程度上对冲了利润下滑的负面影响，短期经营现金流安全性有所增强。

投资活动现金流流出大幅收窄

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-9006.31万元，上年同期为-2.11亿元，同比增长57.36%，投资端现金净流出规模大幅减少，主要是当期投资支付的现金较上年同期明显下降，随着中大尺寸Mini-LED智能制造基地项目转固，大额资本开支阶段已过，投资端现金流压力有所缓解。

筹资活动现金流爆发式增长

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为3268.08万元，上年同期仅为545.18万元，同比大幅增长499.44%，主要是当期员工持股计划出资款及期权行权款大幅增加，股权类筹资现金流入明显提升，公司当期筹资端现金流状况显著改善，但需关注后续股权激励解锁的业绩考核压力，若业绩不达标可能产生相关股份支付费用进一步侵蚀利润。

整体来看，隆利科技当期营收保持增长但盈利端大幅滑坡，费用刚性上涨、原材料成本抬升、存货减值增加多重因素叠加挤压利润空间，虽然经营现金流有所改善，但主业盈利能力弱化、行业竞争加剧、汇率波动等多重风险仍需投资者高度警惕，审慎评估后续业绩修复的可持续性。

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