山证资管裕享增强债券半年赚195.45万元 份额最高净值增长率10.54%
核心财务数据全线飘红
2026年上半年，山证资管裕享增强债券发起式整体实现净利润195.45万元，三类份额全部斩获正收益，加权平均净值利润率均突破9.9%，期末总净资产达2496.36万元，较期初增长324.75万元。
| 份额类别 | 本期利润（万元） | 加权平均净值利润率 | 期末净资产（万元） |
|---|---|---|---|
| A类 | 177.09 | 9.91% | 1894.10 |
| C类 | 18.04 | 10.23% | 571.42 |
| E类 | 0.31 | 11.27% | 30.83 |
净值表现大幅跑赢业绩基准
报告期内三类份额净值增长率均远超同期业绩比较基准，A类自成立以来累计净值增长率达26.86%，较同期业绩比较基准高出17.84个百分点，长期超额收益表现突出。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 10.91% | 1.32% | 9.59% |
| 过去六个月 | 10.50% | 1.16% | 9.34% |
| 过去一年 | 14.93% | 1.34% | 13.59% |
| 过去三年 | 23.81% | 7.55% | 16.26% |
| 自合同生效起至今 | 26.86% | 9.02% | 17.84% |
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 10.84% | 1.32% | 9.52% |
| 过去六个月 | 10.32% | 1.16% | 9.16% |
| 过去一年 | 14.51% | 1.34% | 13.17% |
| 过去三年 | 22.41% | 7.55% | 14.86% |
| 自合同生效起至今 | 24.88% | 9.02% | 15.86% |
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 10.91% | 1.32% | 9.59% |
| 过去六个月 | 10.54% | 1.16% | 9.38% |
| 过去一年 | 11.52% | 1.34% | 10.18% |
| 自合同生效起至今 | 8.73% | 2.46% | 6.27% |
上半年投资运作适配市场节奏
2026年上半年，海外主要经济体陆续进入加息通道，国内经济二季度边际走弱、结构性分化凸显，债市收益率整体震荡下行，转债市场先扬后抑呈现极致分化态势，权益市场中AI产业链相关的通信、电子行业显著跑赢大盘。基金在该市场环境下灵活调整配置节奏，最终实现了远超基准的收益表现。
下半年市场走势明确布局方向
管理人判断下半年财政加力可期，货币政策协同偏中性，资金利率底部已现，债市整体维持震荡格局、中枢较二季度温和抬升；转债供需紧平衡延续，估值高位震荡，结构性机会重于仓位博弈；权益市场AI链条仍为主线，投资胜率将从赛道标签切换为对产业需求、技术兑现度的持续跟踪，重点布局1.6T量产龙头、PCB板厂利润兑现标的及上游材料涨价相关方向。
上半年费用管控成效显著
2026年上半年基金各项费用支出同比大幅下降，当期管理费合计5.85万元，托管费合计0.97万元，费用管控效果显著。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年度同期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 5.85 | 10.87 |
| 基金托管费 | 0.97 | 1.81 |
| 销售服务费 | 0.35 | 1.49 |
交易与股票收益表现亮眼
报告期内基金应付交易费用合计0.9999万元，全部为交易所市场交易相关费用。当期实现股票投资收益52.83万元，其中买卖股票差价收入达52.83万元，股票投资贡献了显著的收益增量。
关联方交易单元全覆盖交易
报告期内基金所有股票、债券、债券回购交易均通过山西证券的关联方交易单元完成，关联方交易单元的各品类交易成交占比均为100%，当期应支付山西证券的关联方佣金合计0.9999万元，占当期佣金总量的100%。
重仓聚焦AI产业链高景气赛道
期末基金全部股票投资均聚焦AI光模块、光通信、PCB等AI基建高景气赛道，所有持仓股票公允价值合计455.47万元，占基金资产净值比例达18.25%，前两大重仓股中际旭创、新易盛的公允价值占比分别达3.05%、2.53%。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 300308 | 中际旭创 | 76.20 | 3.05% |
| 300502 | 新易盛 | 63.13 | 2.53% |
| 002281 | 光迅科技 | 53.96 | 2.16% |
| 600183 | 生益科技 | 52.02 | 2.08% |
| 002463 | 沪电股份 | 38.20 | 1.53% |
持有人结构分化特征明显
截至2026年6月末，基金总持有人户数1995户，总份额1976.38万份，A类份额机构持有占比达86.67%，C类、E类份额全部由个人投资者持有，整体户均持有份额9906.65份。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 211 | 70759.36 | 86.67% | 13.33% |
| C类 | 1771 | 2583.74 | 0% | 100% |
| E类 | 13 | 19826.34 | 0% | 100% |
| 合计 | 1995 | 9906.65 | 65.47% | 34.53% |
从业人员持有份额占比极低
期末基金管理人的从业人员仅持有A类基金份额9.2份，占A类总份额比例仅为0.0036%，C类、E类份额无从业人员持有，基金经理未持有本基金任何份额。
上半年基金份额实现净申购
2026年上半年基金总申购份额523.95万份，总赎回份额442.39万份，整体实现净申购81.56万份，期末总份额较期初稳步增长。
| 份额级别 | 期初份额（万份） | 本期申购（万份） | 本期赎回（万份） | 期末份额（万份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 1661.46 | 58.03 | 226.47 | 1493.02 |
| C类 | 233.34 | 431.99 | 207.75 | 457.58 |
| E类 | 0.02 | 37.88 | 12.12 | 25.77 |
租用券商交易单元交易情况
报告期内基金仅租用山西证券2个交易单元开展证券交易，股票成交金额2241.35万元，债券成交金额3549.32万元，债券回购成交金额2190万元，所有交易均通过该交易单元完成，交易佣金合计0.9999万元。
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