核心财务指标稳健达标

2026年上半年中金唯品会奥莱REIT核心财务表现亮眼，本期实现总收入15582.99万元，可供分配金额达8765.11万元，对应本期现金流分派率2.06%，年化现金流分派率达到4.15%。截至2026年6月末，基金总资产达359711.53万元，净资产合计336373.00万元，期末份额净值为3.3637元。

底层运营核心指标全达标

报告期内底层资产宁波杉井奥特莱斯运营基本面持续优化，核心经营指标全部完成预算目标，营业收入同比增长16.0%，新增会员人次同比增长28.9%。期末时点出租率和租金收缴率双双达到100%，报告期内租金单价达405.90元/平方米/月，加权平均剩余租约1.74年。项目租户集中度较低，前五大商户联营及租赁收入合计2509.37万元，仅占全部联营及租赁收入的19.92%，收入结构分散抗风险能力较强。

底层项目盈利表现突出

底层项目公司杉井商业管理（宁波）有限公司2026年上半年实现营业收入1.52亿元，EBITDA达1.11亿元，毛利率87.34%，息税折旧摊销前利润率达73.06%，盈利水平表现突出。收入结构中占比最高的为联营模式收入，达11449.05万元，占总收入的75.28%，租金收入、物业管理收入分别占比7.57%、10.67%。

基金投资策略落地见效

本基金为契约型封闭式基础设施证券投资基金，成立于2025年8月27日，存续期26年。报告期内基金未新增不动产项目投资，全部资产穿透持有宁波杉井奥特莱斯项目，通过主动运营管理持续提升项目收益水平。管理人围绕品牌焕新、场景运营、全域营销三大维度实施精细化经营，完成8家零售门店形象重装升级，引入Tory Burch、Jack Wolfskin等知名品牌，落地多场主题引流活动，上半年小程序线上渠道销售额同比增长28%，带动客流与销售双增长。

管理人研判行业发展向好

2026年上半年国内宏观经济稳字当头，社会消费品零售总额同比增长2.7%，宁波区域GDP同比增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长3.6%，服饰类零售额同比增长8.1%，叠加国务院及地方层面多项促消费政策落地，为奥特莱斯业态提供了良好的外部经营环境。奥特莱斯业态凭借“名品+折扣”的高性价比属性具备较强抗周期能力，行业当前已进入量稳质升的高质量发展阶段，头部运营商优势持续凸显。后续管理人将持续协同运营管理机构优化品牌矩阵、丰富消费场景、深化全域数字化营销，进一步巩固项目经营韧性，为持有人创造稳定可持续的收益。

各项费用计提合规透明

报告期内基金层面计提管理人报酬322.96万元，专项计划管理人管理费56.99万元，基金托管人及资产支持证券托管人托管费合计17.27万元，运营管理机构管理费合计2302.04万元。所有费用均严格按照基金合同约定的费率标准计提，不存在超额支付情况。

关联交易合规定价公允

报告期内所有关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，向关联方采购物业管理、技术服务、宣传推广等劳务合计支付612.08万元，向关联方提供商铺租赁等服务确认租赁收入1053.54万元，交易定价公允，不存在利益输送情形。截至报告期末，关联方合计持有基金份额53.01%，其中原始权益人杉杉商业集团有限公司持有51%的份额，未发生卖出战略配售份额的情况。

持有人结构持续优化

截至2026年6月末，基金份额持有人户数为2510户，较上年末的3582户有所下降，户均持有份额提升至39.84万份。机构投资者持有份额占比99.72%，个人投资者持有占比0.28%，机构长期资金持仓占比进一步提升，持仓结构稳定性增强。基金管理人所有从业人员未持有本基金份额。

封闭式基金份额保持稳定

本基金为封闭式运作，不开通申购赎回，报告期内未发生份额变动，基金份额总额始终维持在10亿份，实收基金规模34.80亿元，不存在份额大幅波动的情形。

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