主营业务多点开花 区域订单储备充足

2026年上半年泽宇智能整体业务规模稳步扩张，全业务线协同发展，核心业务结构持续优化，各板块营收表现亮眼。电力设计板块以25.55%的同比增速领跑主业，系统集成作为核心基本盘保持双位数稳健增长，施工及运维板块增速达17.35%。区域市场拓展成效显著，传统优势区域江苏市场实现2.20亿元营收，同比增长10.01%；华南核心市场广东区域营收同比大增61.50%至1.13亿元，全国化布局持续落地。报告期末公司合同负债余额达3.85亿元，在手订单充裕，为后续业绩增长提供充足保障。

盈利管控成效突出 费用率持续优化

报告期内公司通过精细化期间费用管控，推动盈利水平大幅提升。2026年上半年公司期间费用合计6766.57万元，同比下降10.06%，其中财务费用仅197.27万元，同比大降66.33%，主要系本期利息费用大幅减少所致。加权平均净资产收益率提升至2.32%，较上年同期增加0.87个百分点，资产运营效率持续优化。同时投资布局进入收获期，报告期内投资收益总额达3082.50万元，较上年同期的976.11万元同比大增215.79%，多元收益结构进一步增强盈利抗风险能力。

核心盈利指标高增 利润质量表现亮眼

报告期内公司归母净利润达5899.10万元，同比2025年同期的3509.15万元大幅增长68.11%；扣非后归母净利润2100.82万元，较上年同期的342.02万元暴增514.23%，盈利弹性充分释放。截至2026年6月末，公司总资产33.68亿元，资产负债率仅26.69%，较期初的32.02%进一步下降，财务结构极为健康。公司交易性金融资产余额达19.07亿元，以低风险理财产品、集合资管计划为主，资金储备极为充裕，抗风险能力突出。

子公司布局持续优化 资产质量保持稳健

报告期内公司对子公司的长期股权投资账面余额为4.39亿元，通过对泽宇高科追加3000万元投资、泽宇香港追加120.49万元投资、泽宇生物追加748.40万元投资、泽宇广州新增3500万元投资，合计追加投资7368.89万元，同时优化低效子公司布局减少投资1.03亿元，整体子公司矩阵更聚焦新能源、数字电力等高景气赛道，为长期业务扩张搭建完善的主体平台。期末其他应收款前五名合计余额达5970.76万元，占总其他应收款比例93.25%，其中合并范围内关联方款项合计占比超84%，均为1年以内的往来款项，坏账风险极低，整体资产质量保持稳健。

研发投入加码 前沿技术布局落地

2026年上半年公司研发投入达3486.95万元，同比增长17.73%，占营收比重7.61%，重点布局电力AI模型、智能巡检机器人、虚拟电厂等前沿技术领域。报告期内公司AI与机器人相关业务已实现收入3183.53万元，截至目前该类创新业务累计总营收已达3.10亿元，相关产品包括5G AI智能边缘计算网关、电力多模态大模型、变电站远程智能巡视系统等，技术实力处于行业国际先进水平。公司与国内四足机器人龙头杭州云深处科技达成战略合作，聚焦电力巡检场景落地具身智能解决方案，进一步巩固在电力智能运维赛道的技术壁垒。

行业红利释放 成长确定性凸显

2026年作为“十五五”开局之年，国内新型电力系统建设正式进入落地高峰期，全国风光累计装机突破19.5亿千瓦，非化石能源装机占比超62%，电力信息化投资迎来新一轮上行周期。叠加“算电协同”国家战略推进，电力AI、虚拟电厂、源网荷储协同等新赛道需求集中释放，公司作为深耕电力信息化十余年的一站式综合服务商，深度受益于行业景气度上行。当前电力行业AI+电力运维的千亿级市场正加速爆发，公司作为行业先行者已抢占先发优势，叠加在手订单充足、资金储备充裕、技术布局前瞻，后续业绩增长具备高确定性，中长期配置价值凸显。

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