建筑主业盈利韧性凸显 订单储备充足

报告期内，公司核心建筑施工业务实现营收15.73亿元，在行业整体承压背景下，通过精细化管理与供应链优化，毛利率同比提升1.96个百分点至12.36%，子公司倍特建安净利率较去年同期增加1.19个百分点，盈利水平逆势上行。倍特建安依托双一级资质优势深耕成都高新区核心赛道，上半年新签订单28个合计17.03亿元，截至6月末累计已签约未完工订单达210.86亿元，其中未完工部分约77.67亿元，为后续业绩释放筑牢底盘。技术端同步突破，报告期内新增省级工法1个、实用新型专利1项，4个项目获省级QC成果认证，12个项目获评“成都市结构优质工程”，区域品牌竞争力持续强化。

科技转型多点落地 第二成长曲线成型

公司两大科技培育业务均取得标志性进展，转型成效逐步显现。数字能源板块，子公司倍特数能中标成都高新西区100MW/200MWh电化学储能电站项目，落地四川遂宁、云南禄丰2个省外虚拟电厂项目，实现异地市场零的突破；上半年售电规模达2.35亿千瓦时，新增4项外观专利和1项售电管理平台软件著作权，核心技术入选四川省零碳工业园区关键技术装备供需清单，产品能力获省级认可。功率半导体板块，子公司森未科技完成SiC器件研发平台建设，第8代IGBT平台稳步推进，产品线拓展至IGBT、SiC、Si MOSFET三条，新增5项知识产权；子公司芯未半导体完成产线资产转让后进入中试运营，功率半导体业务毛利率大幅提升73.91个百分点至18.63%，盈利模式优化成效显著。

核心财务指标亮眼 盈利质量大幅改善

报告期内公司通过资金精细化管理，保持AA+主体信用评级，财务费用同比大降32.63%，利息支出持续收窄；资产减值损失同比减少78.3%至481.76万元，资产质量进一步夯实。经营现金流转正叠加融资成本下行，公司财务安全边际大幅提升。

长期股权投资底盘扎实 布局紧扣高景气赛道

期末公司长期股权投资总规模达18.27亿元，仅较期初微降0.19%，未新增计提减值准备，资产质量保持稳定。子公司布局覆盖建筑施工、功率半导体、数字能源等高景气赛道，硬科技标的权益布局扎实，为后续产业协同增长筑牢基础。

联营合营板块拐点显现 投资回报质量提升

本期联营合营企业权益法下投资收益合计录得100.92万元，较上年同期的-40.25万元实现大幅扭亏。其中成都倍特启宸股权投资合伙企业表现突出，本期完成443.03万元减资的同时，录得投资收益349.17万元，还完成1.83万元现金股利分配，投资回报质量优异。

母公司主业稳健 成本管控成效突出

2026年上半年母公司层面营收稳步增长，营业成本同比下降11.85%，主业盈利空间持续拓宽，收入确认超99%采用时段法，回款保障性更强，收入结构合规稳健。

盈利指标超预期 内生增长动力充足

报告期内公司扣非盈利占比超98.5%，非经常性损益占比极低，投资收益全部来自被投企业日常运营贡献，彻底扭转此前联营合营板块亏损局面，盈利可持续性大幅增强。

成长确定性凸显 配置价值值得关注

当前建筑行业转向存量提质阶段，成都本地城市更新、产业园区建设需求旺盛，公司作为区域龙头建筑企业直接受益；同时虚拟电厂、功率半导体等赛道处于国产替代与政策红利双重驱动的高增长阶段，公司两大科技业务已完成核心技术储备与标杆项目落地，后续将逐步进入业绩释放期。整体来看公司建筑主业订单充足、盈利韧性拉满，科技转型路径清晰，经营质量与财务结构同步优化，作为成都高新区核心上市平台，长期成长价值凸显，具备较高的中长期配置吸引力。

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