核心主业稳增 客户结构持续优化

在国内汽车行业整体承压、原材料成本上行的背景下，德联集团锚定汽车精细化学品核心赛道顶住成本传导压力，核心主业实现正向增长，客户覆盖超50家传统整车厂及20余家新能源车企，持续向豪华品牌、头部自主车企升级。高端项目接连落地，乘用车、商用车领域多点拿下头部车企定点供应资格，核心客户粘性进一步夯实。

新业务边界拓展 第二增长曲线成型

公司紧抓新能源汽车渗透率攀升红利，接连拿下理想汽车制冷剂定点、广汽启境全品类配套资格，新能源市场份额持续提升。依托自主冷却液的低导电率、长效性技术优势，成功切入储能、风电新兴场景，实现对Fluence储能项目的冷却液供应。在建胶粘剂制造与研发项目部分产线已完成验收投产，产能爬坡稳步推进，全面达产后将打破高端胶粘剂进口依赖，大幅压缩生产成本，为中长期业绩增长筑牢支撑。

区域布局成效释放 核心集群营收高增

依托长春、上海、佛山、成都、青岛五大“贴厂基地”，公司为周边整车厂提供24小时本地化响应服务，配套3个月安全库存适配主机厂零库存运营需求，构建起高壁垒的产业配套优势。报告期内华南、华东两大汽车产业集群区域营收大幅跃升，海外市场同步稳步拓展，国内纵深覆盖能力持续增强。

财务费用优化 盈利韧性充分凸显

公司通过优化融资结构压降利息支出、对冲汇兑损益，财务费用同比大降43.75%至796.36万元，有效抵消部分原材料涨价带来的成本压力。联营企业投资收益同比大增109.68%至1452.62万元，对外投资标的公允价值变动带动相关收益同比大增336.47%至1789.42万元，非经常性损益合计2241.67万元，进一步增厚整体盈利水平。全链条精细化成本管控持续落地，截至期末归属于上市公司股东的净资产达35.62亿元，较期初增长1.73%，资产负债结构稳健安全。

周期底部蓄力 长期增长逻辑清晰

2026年上半年国内汽车行业产销承压，但新能源汽车渗透率攀升至49.6%，汽车出口同比大增65.3%，行业正式进入结构性优胜劣汰的价值竞争阶段。德联集团作为国内汽车精细化学品头部综合供应平台，深度绑定下游主流车企供应链，同时向储能冷却、新能源胶粘等新兴场景延伸，随着在建胶粘剂产能逐步释放，后续将充分受益于行业集中度提升红利，业绩修复弹性具备较高的想象空间，穿越行业周期的成长底色已充分显现。

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