观点网 消费电子拖累下，蓝思科技业绩承压。

8月21日晚间，蓝思科技对外披露2026年半年度业绩，期内实现营业总收入288.66亿元，同比下降12.42%；归属于上市公司股东的净利润为5.77亿元，同比下降49.52%。

这是一份承压的成绩单——消费电子终端需求收缩与存储芯片涨价传导同时袭来。

另一面，蓝思科技整体毛利率逆势提升至16.43%，同比增加2.21个百分点；单看二季度，归母净利润7.26亿元，同比增长1.77%，环比扭亏。

报告期内，蓝思科技在稳固消费电子基本盘的同时，重点培育AI端侧硬件及AI算力硬件等新兴战略赛道。

这份报表透露，蓝思科技正从消费电子“旧动能”向AI侧“新动能”切换，具身智能、AI眼镜、TGV玻璃基板等新业务有望为其带来新的增长点。

汇兑损失

对业绩下滑原因，蓝思科技称，上半年经营面临汇率单边不利波动与存储芯片周期扰动终端需求叠加的复杂外部环境，所处行业整体承压。

产业科技连线获悉，蓝思科技利润下滑的原因主要有二。

其一，存储芯片供需失衡推高终端BOM成本，压制消费电子出货，公司智能手机与电脑类收入同比减少17.67%；其二，报告期内人民币兑美元单边快速升值，公司产生汇兑净损失约4.92亿元。

若分拆季度数据来看，蓝思科技上半年业绩下滑主要来自第一季度，第二季度业绩已有所改善。

此前财报显示，第一季度营业收入为141.4亿元，同比下降17.13%；归属于上市公司股东的净利润由去年同期的4.29亿元转为亏损1.5亿元，同比下降134.88%；扣非净利润为亏损1.74亿元，同比下降146.08%。

对于第一季度出现亏损的情况，彼时该公司管理层表示主要受短期汇率大幅波动影响，粗略估算第一季度因汇率原因与去年同期相比产生5亿元左右影响。

半年报显示，蓝思科技财务费用同比增长496.29%，主要因兑净损失增加所致。

蓝思科技海外业务以美元为主要结算币种，报告期内人民币兑美元汇率单边快速升值，公司通过外汇套期保值、外汇敞口 管理等措施控制汇率波动风险。报告期内，财务费用中汇兑损益为-4.92亿元。

第二季度蓝思科技经营质量呈现明显改善态势，实现营业收入147.27亿元，同比下降7.36%，主要因组装业务收入下降，但降幅较一季度明显收窄；归母净利润达7.26亿元，同比增长1.77%，环比实现扭亏为盈；整体毛利率提升至18.2%，同比提升2.47个百分点。

上半年整体毛利率16.43%，同比提升2.21个百分点，蓝思科技称主要得益于产品结构优化、高附加值产品出货占比提升，以及良率改善与成本管控见效。

业务结构调整

面对新一轮人工智能产业浪潮，蓝思科技称，坚定加大在AI端侧与AI算力侧等新动能业务的战略投入，当期研发投入14.9亿元，积极布局新领域、新赛道，研发资源重点向高端新材料、AI算力和 AI端侧等核心前沿领域倾斜，加速新旧动能转换。

据悉，蓝思科技的主要业务包括：智能手机与电脑类、智能汽车及座舱类、智能头显与智能穿戴类、其他智能终端、其他业务收入等几大类。

从收入结构来看，期内蓝思科技四大业务板块呈现“一降三升”格局。智能手机与电脑类、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴、其他智能终端四大板块收入分别为223.82亿元、33.72亿元、17.77亿元与5.34亿元，除手机电脑板块外均录得正增长。

消费电子方面，作为绝对基本盘，智能手机与电脑类业务收入223.82亿元，同比下降17.67%，占总营收的77.54%。公司解释，下降原因主要系存储芯片周期扰动终端需求、组装业务收入减少所致。

值得留意的是，该板块毛利率达到16.17%，同比提升2.99个百分点。其中二季度该板块在组装业务减少情况下，仍实现整体收入环比增长，该板块毛利率进一步上升至 17.91%，同比提升3.78个百分点。

公告中称，主要是期内积极调整产品与客户结构，新开拓国内知名客户，引入运动相机等高端产品组装业务，通过提升高附加值高端产品出货量，对冲部分低附加值业务的营收下滑压力。

智能汽车与座舱业务在全球汽车行业整体增速放缓的背景下，实现营业收入33.72亿元，同比增长6.56%，占总体营收比例11.68%；板块毛利率12.53%，同比提升2.69个百分点。

这一板块业务二季度板块收入增长加速，同比增长10.11%，环比增长16.29%。板块毛利率同比继续提升0.72个百分点至12.69%。

蓝思科技称，多项车载新定点项目顺利完成产能爬坡并实现批量交付，与海内外主流车企的合作深度与广度持续提升，夹胶车窗玻璃成功量产出货。

AI端侧与新业务是本次中报的看点。智能头显与智能穿戴业务收入17.77亿元，同比增长7.95%，凭借光学镜片与结构件优势，蓝思科技实现AI眼镜整机组装快速放量；其他智能终端业务收入5.34亿元，同比增长46.92%，高精度关节模组已贡献重要收入增量。

有消息称，蓝思科技已建成自动化关节模组产线，相关产品与多家头部客户合作落地，海外客户实现小批量出货。

另外，蓝思科技期内AI 算力侧进展明显。比如先进封装领域，蓝思科技TGV玻璃通孔技术取得重大进展，已会同北美及韩国芯片头部客户联合开发及验证玻璃芯载板，验证进展顺利，并同步推进建设 3万平TGV 玻璃基板专用厂房，以匹配客户端需求。

2026年7月，蓝思科技全资子公司与英特尔官方签署战略合作备忘录，双方以TGV先进封装为核心合作方向，联合攻坚玻璃基板穿孔成型、高精度激光加工、金属化通孔沉积及多层互联布线等核心工艺。英特尔将提供说明性架构信息、可制造性 设计(DFM)指南、基准测试方法和验证方法，公司负责量产工艺开发与落地。

在AI 服务器结构件领域，松山湖园区完成扩产，液冷散热模组、高端精密机柜、光通信高速互联配套组件陆续通过头部算力厂商测试，后续迎来量产爬坡。蓝思科技以产业并购布局柜内空芯光纤及AI算力传输领域，推进空芯光纤配套精密组件的客户认证；补强全球高端精密金属结构件、智能硬件外观组件产能与优质客户资源，完善智能终端、算力设备结构件全品类布局。

能够发现，上半年蓝思科技已展现出毛利率韧性与结构优化成效，但利润端的修复仍有待确认，二季度的环比回暖是积极信号，持续性仍待观察。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。