在能源价格冲击逐渐从能源市场向实体经济传导之际，全球食品价格也开始出现新的上涨压力。美国金融机构摩根大通日前发布报告称，下一轮全球通胀冲击可能不再首先出现在加油站，而在超市的食品货架。该机构预计，全球食品价格通胀率将从2026年上半年的2.8%升至2027年上半年的5%，食品价格上涨将带动整体通胀率上升0.6个百分点。

这份题为《粮食安全就是国家安全：一场叠加的风暴》的报告认为，中东冲突引发的能源供应风险、霍尔木兹海峡航运受阻以及潜在的历史级厄尔尼诺现象，正在形成一场相互叠加的供给冲击。能源价格上涨将通过化肥、柴油、运输和包装等环节增加农业生产成本，而极端天气可能进一步影响主要农作物产区的产量。两种力量一旦同时发生作用，全球食品市场可能面临更持久的价格压力。

从目前的市场变化看，这一风险尚未演变成全面性的全球粮食危机，但食品价格已经出现值得关注的反弹迹象。联合国粮食及农业组织（FAO）数据显示，今年6月份全球食品价格指数平均为130.3点，环比下降0.3%，较上年同期仍高1.7%。然而，进入7月份后，市场走势发生变化。FAO最新数据显示，7月份全球食品价格指数升至131.1点，环比上涨0.6%，达到2023年1月以来最高水平。这意味着此前一度趋于缓和的食品价格压力正在重新积聚，市场已经开始面对不同于此前的风险组合。

其中最值得关注的是，能源冲击向农业生产链条传导。霍尔木兹海峡承担着重要的能源运输功能，如果原油和天然气运输受阻，能源价格上涨将通过农业生产资料进入粮食供应链。与此同时，现代农业高度依赖柴油、天然气和化肥，天然气又是氮肥生产的重要原料，因此，能源价格上涨不仅意味着粮食运输和加工成本增加，还会提高农业种植成本。

摩根大通驻伦敦高级全球经济学家诺拉·森蒂瓦尼表示，由于化肥等农业生产资料运输受到影响，全球农作物价格上涨仍未见顶。

气候因素则是另一项关键变量。厄尔尼诺现象通过改变全球海洋和大气环流，对不同农业地区的降水和温度产生影响。其影响并非简单地体现在全球范围内的粮食减产，还将导致一些主要粮食产区遭遇高温和干旱，同时使另一些地区面临异常降雨，由此增加全球农产品供应的不确定性。历史上，强厄尔尼诺现象本身在影响达到峰值时可能使全球食品通胀率增加约0.7个百分点，如果进一步叠加能源价格上涨，食品通胀受到的推动幅度可能扩大至1.3个百分点至1.5个百分点。

这种影响在新兴市场经济体尤为突出。摩根大通指出，亚洲、非洲和拉丁美洲部分地区农业生产对天气变化更为敏感，同时，食品在居民消费支出中的比重更高，因此这些经济体可能成为此次食品价格冲击中最脆弱的地区。其中，印度、印度尼西亚、巴西和哥伦比亚等国面临的风险尤其值得关注。相比之下，欧洲等发达经济体受厄尔尼诺直接影响相对有限，但仍可能通过能源、化肥和国际农产品价格受到间接冲击。

更大的问题在于，全球粮食安全本身仍处于脆弱状态。数据表明，2025年全球约有6.45亿人处于饥饿状态，约21亿人经历中度或重度粮食不安全状态。对于这些本就缺乏粮食保障能力的人群而言，国际食品价格上涨不仅意味着生活成本增加，还可能直接影响食品消费数量和营养水平。

潜在的新一轮食品通胀，让各国政府不得不面对一个错综复杂的局面。一方面，稳定能源供应、降低地缘冲突对国际运输的影响，对于避免农业生产成本持续上升至关重要；另一方面，保障化肥等农业生产资料供应同样不可忽视。尤其需要警惕的是，在国际市场供应趋紧的情况下，各国如果纷纷采取粮食出口限制、抢购国际粮源等措施，反而会进一步加剧市场紧张。

目前全球粮食市场仍存在一定缓冲空间。全球谷物和稻米库存总体仍较为充足，因此短期内尚不存在全球粮食供应全面失控的迹象。但从更长周期看，能源、地缘政治与气候风险同时作用于农业供应链，正使全球食品市场面临比过去更加复杂的局面。过去，人们往往将能源安全、粮食安全和宏观经济稳定视为相对独立的问题，而当前的全球经济运行越来越表明，三者实际上处于同一条供应链之中。一场发生在能源市场的地缘冲突，可以通过油气价格传导至化肥和农业生产；一轮发生在太平洋地区的气候异常，又可能通过农作物减产推高国际商品价格。最终，这些成本可能进入居民消费价格，并重新影响各国的货币政策和经济增长。