核心经营数据概览

报告期内鼎龙科技多项核心经营指标出现明显下滑，受人民币升值汇兑损失、研发投入增加等因素叠加影响，整体盈利水平较上年同期大幅收缩。

细分财务指标深度解读

营业收入微降2.79%

2026年上半年公司实现营业收入34114.90万元，同比小幅下滑2.79%。公司76%以上主营业务收入来自外销，主要以美元计价，受人民币持续升值影响，报表折算的人民币收入出现下降，同时部分产品市场竞争加剧导致价格有所回落，植保材料板块因低价位品种销量占比上升，整体收入也出现一定下滑。

归母净利润大降40.38%

报告期内归属于上市公司股东的净利润为5147.74万元，同比大幅下降40.38%。核心影响因素来自两方面：一是汇兑损益出现极端反向变动，2026年上半年产生汇兑损失1685.83万元，而去年同期为汇兑收益1238.65万元，前后差异高达2924.28万元；二是公司加大研发人才引进力度，研发人员薪酬同比增加398万元，进一步挤压利润空间。

扣非净利润下滑44.34%

扣除非经常性损益后，公司实现净利润4516.79万元，同比下滑幅度超过归母净利润，达到44.34%。非经常性损益合计630.95万元，主要来自金融资产持有及处置产生的公允价值变动收益，剔除此类非主营收益后，公司核心主业的盈利收缩程度更为显著，反映出精细化工主业当前面临的经营压力。

基本每股收益同比下滑超四成

2026年上半年基本每股收益为0.22元/股，上年同期为0.37元/股，同比下降40.54%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.19元/股，上年同期为0.34元/股，同比下降44.12%。每股收益的大幅下滑直接反映出公司当期盈利对股东回报的稀释，单位股本对应的盈利能力出现明显缩水。

加权平均净资产收益率回落1.78个百分点

报告期内公司加权平均净资产收益率为2.45%，较上年同期的4.23%减少1.78个百分点；扣非后加权平均净资产收益率为2.15%，较上年同期的3.98%减少1.83个百分点。公司净资产规模基本保持稳定，但盈利水平大幅下滑，导致资产盈利能力显著降低，股东投入资本的使用效率出现明显下降。

应收账款小幅回落

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为11690.52万元，较期初的11974.02万元小幅下降2.37%。应收账款前五名客户合计占比达55.25%，客户集中度较高，前五大客户合计对应的坏账准备为339.96万元。公司应收账款全部为1年以内账龄，按照5%比例计提坏账准备，整体坏账计提比例保持稳定，但外销占比高的背景下，海外客户回款受国际经贸环境、汇率波动影响较大，潜在坏账风险仍需警惕。

应收票据小幅增长

截至2026年6月末，公司应收票据账面价值为831.23万元，较期初的704.63万元增长17.97%。其中银行承兑票据占比超9成，商业承兑票据仅42.28万元，已背书未终止确认的银行承兑票据金额为730.50万元，整体票据结构以低风险的银行承兑汇票为主，但未终止确认的票据仍存在一定的或有兑付风险。

存货规模基本持平

截至2026年6月末，公司存货账面价值为26878.32万元，较期初的26822.21万元微增0.21%，规模基本保持稳定。其中库存商品账面价值22000.16万元，占存货总规模的81.85%，本期计提存货跌价准备65.68万元，累计存货跌价准备余额1313.44万元。染发剂原料、植保材料等下游需求分化，若后续市场竞争进一步加剧，产品价格下跌可能导致存货跌价风险持续上升。

销售费用同比下降12.05%

2026年上半年公司销售费用发生额700.69万元，较上年同期的796.74万元同比下降12.05%。变动主要来自销售人员工资结构调整，人工支出从上年的536.32万元下降至439.85万元，同时差旅费、办公费、业务宣传相关的其他支出均有不同程度缩减，公司在销售端采取了一定的成本管控措施。

管理费用小幅微降

报告期内管理费用发生额2201.32万元，较上年同期的2216.39万元同比仅微降0.68%，基本保持平稳。人工支出从1272.50万元小幅下降至1195.99万元，中介机构咨询费、折旧摊销费用有所上升，整体管理端支出刚性较强，未出现大幅波动。

财务费用从收益转巨额支出

2026年上半年财务费用发生额1267.44万元，上年同期为-1669.89万元，同比变动幅度极大。核心原因是本期产生汇兑损失1685.83万元，而上年同期为汇兑收益1238.65万元，前后差额接近3000万元，直接导致财务费用由正收益转为大额支出，成为吞噬公司当期利润的最核心因素。

研发费用同比增长22.63%

报告期内研发费用发生额1919.38万元，较上年同期的1565.17万元同比增长22.63%。增长主要来自研发人员薪酬增加，职工薪酬从上年的847.37万元上升至1245.06万元，公司持续引入高素质研发人才，重点布局特种材料单体、特种电子树脂单体等前沿领域的技术储备，研发投入力度持续加大。

经营活动现金流微降2.57%

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为6591.66万元，较上年同期的6765.35万元同比微降2.57%，整体保持相对稳定。销售商品收到的现金基本持平，收到的税费返还从2923.39万元增长至5653.79万元，部分对冲了利润下滑带来的现金流压力，经营端造血能力未出现明显恶化。

投资活动现金流由负转正

报告期内投资活动产生的现金流量净额为7412.30万元，上年同期为-11845.37万元，同比实现由负转正。核心原因是本期公司大额存单、理财产品到期收回的现金大幅增加，理财投资赎回规模超过新增投资规模，投资端现金实现净流入。

筹资活动现金净流出大幅扩大

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-8370.95万元，上年同期为-1364.54万元，净流出规模同比大幅增长。主要原因是本期公司完成现金分红4710.40万元，同时全额偿还了全部剩余银行短期借款，合计偿还债务支付现金3455.09万元，导致筹资端现金大额净流出。

风险提示

1. 汇率波动风险：公司外销占比超7成，人民币持续升值已对当期业绩造成重大冲击，若后续汇率继续大幅波动，将持续挤压公司出口业务利润空间。
2. 盈利下滑风险：当期归母净利润、扣非净利润均出现40%以上的大幅下滑，特种材料单体新业务尚在验证导入阶段，尚未形成业绩支撑，主业盈利修复存在不确定性。
3. 客户集中度风险：前五大客户销售收入占比连续多年超过50%，若核心客户采购策略发生调整，将对公司经营业绩产生直接冲击。
4. 行业竞争加剧风险：染发剂原料行业格局分散，印度等地区化工产能快速扩张，市场竞争日趋激烈，产品价格下行压力持续加大。

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