主营业务多点爆发 基本面持续向好

2026年上半年亿纬锂能（维权）营业总收入达456.91亿元，同比增长62.20%，归母净利润33.01亿元同比大增105.66%，扣非净利润24.51亿元同比增幅111.89%，盈利增速远超营收增速，经营质量弹性突出。报告期内动力电池出货35.76GWh，同比增长66.47%；储能电池出货44.46GWh，同比增长54.88%，核心业务增速全面跑赢行业平均水平。

分产品维度来看，各业务线营收与毛利表现亮眼：

市场布局层面，境内市场实现营收343.59亿元，同比增长62.07%；境外市场营收113.33亿元，同比增长62.61%，全球化布局成效凸显。消费电池领域国内首家通过AS9100D航空航天体系认证，植保无人机电池已量产交付；动力电池领域46系大圆柱电池率先量产装车，成为宝马新世代车型首发供应商，商用车动力电池装车量全球排名第二，同比增长65.3%，国内商用车TOP10主机厂覆盖率达90%，重卡TOP10客户全覆盖；储能电池出货量全球第二，628Ah Mr.Big超大容量电芯实现行业规模化量产，702Ah叠片电芯及配套6.9MWh大容量储能系统启动客户送样，提前卡位高景气赛道。

盈利能力逆势提升 对冲成本压力

面对2026年上半年上游原材料价格上行的行业成本压力，公司依托前瞻性供应链前置管理策略有效对冲波动，自有及参股上游资源体系保障镍、钴等核心原材料自供比例，合规开展套期保值业务，报告期内衍生品套期保值实际损益3267.33万元，平抑了核心材料价格与主流结算货币汇率波动对利润的冲击。

核心盈利指标表现亮眼，加权平均净资产收益率达7.24%，较上年同期提升3.04个百分点，基本每股收益1.57元，同比增长101.28%。期间费用管控成效显著，管理费用13.09亿元同比下降9.55%，规模化效应下运营效率持续优化；研发投入达17.02亿元，同比增长34.96%，研发人员超6000人，累计授权及申请的国内外专利超17000项，技术护城河持续筑牢。

核心盈利指标变动情况如下：

利润质量扎实 主业造血能力释放

报告期内归母净利润同比翻倍增长，扣非后净利润占比达74.26%，主业盈利贡献占比进一步提升。截至2026年6月末，公司总资产达1384.61亿元，较上年度末增长10.29%，归属于上市公司股东的净资产501.67亿元，较上年度末增长18.54%，资产负债结构持续优化。

核心资产负债项目变动情况如下：

报告期内经营活动现金流为-3.88亿元，属于产业链上行周期下的主动战略备货行为，为后续旺季交付夯实基础。投资活动产生的现金流量净额28.82亿元，同比大幅增长137.62%，主要系结构性存款到期转回，截至期末货币资金达141.51亿元，叠加结构性存款等流动性资产，资金安全垫厚实。

投资收益爆发 盈利结构持续优化

2026年上半年公司投资收益合计达11.83亿元，较上期3.25亿元同比大幅增长263.5%，成为盈利核心增量。其中权益法核算的长期股权投资收益从上年同期1.83亿元跃升至6.05亿元，增幅超230%，联营企业思摩尔国际贡献突出；处置长期股权投资产生的投资收益达4.47亿元，非货币性资产交换置换亿纬集能剩余股权交易贡献3.94亿元收益，进一步增厚利润空间。

投资收益明细变动如下：

产能布局落地 全球化体系成型

截至报告期末公司电子元器件制造业产能达172087万只，在建产能28107万只，产能利用率86.18%，处于行业较高水平。各新建工厂顺利进入产能爬坡、满产兑现周期：大方形超级工厂持续达产支撑大电芯全球交付，大圆柱电池工厂产能快速释放保障高端乘用车客户供货，马来西亚海外基地实现消费电池量产下线，储能电池项目有序推进。

在建工程区域分布情况如下：

国内已完成多地产能布局，海外马来西亚基地产能释放，匈牙利动力电池基地稳步推进，全球化制造网络成型，有效规避区域贸易壁垒，千亿级经营平台搭建完成，进入高质量全新增长周期。

技术壁垒筑牢 前沿储备领跑行业

报告期内研发投入达17.02亿元，同比增长34.96%，研发体系覆盖氢、锂、钠完整电化学能源研究体系。2026年3月推出的“龙泉四号”全固态电池成功下线，容量60Ah实现车规级突破，预计先落地于混动汽车；独立研发的NF155L钠离子电池已具备量产能力，预计2026年底面向储能、轻型动力场景批量交付。公司智能工厂入选国家工信部首批卓越级智能工厂项目，获评全球首个圆柱电池灯塔工厂，依托全链路智能体系提升生产良率与成本管控水平。

联营企业盈利高增 投资版图价值兑现

核心联营企业思摩尔国际2026年上半年实现营业收入72.09亿元，同比增长19.88%，净利润5.72亿元，同比增长16.21%，经营基本面持续向好。公司本期从思摩尔国际收到的股利达3.28亿元，较上年同期0.88亿元大幅增长271.4%，投资回报进入高兑现期。其他联营企业合计贡献权益法投资收益4.26亿元，上年同期为-0.15亿元，实现扭亏为盈，产业链布局标的整体盈利能力全面修复。

联营企业核心经营数据如下：

行业高景气共振 业绩表现超预期

当前全球储能、新能源汽车行业处于高速增长阶段，2026年上半年全球动力电池装机总量达608.5GWh，同比增长20.0%。亿纬锂能作为全场景锂电平台型企业，储能电池出货量全球第二，动力电池装车量全球第七，商用车动力电池装车量全球第二，三大核心赛道均稳居全球第一梯队，上半年业绩增速显著跑赢行业平均水平，差异化战略产品率先规模化落地，业绩弹性持续释放。公司同步推出每10股派发现金红利2.30元的中期分红方案，合计派现约5亿元，真金白银回馈投资者，充裕现金储备叠加持续技术投入，为后续高景气赛道增长打开充足空间，长期投资价值凸显。

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