8月18日，广西梧州中恒集团股份有限公司（证券代码：600252，以下简称“中恒集团”）发布公告，宣布其并表合伙企业广西德富投资合伙企业(有限合伙)（以下简称“广西德富”）经营期限届满，拟将其存续期延期至2027年5月30日。本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，且无需提交股东大会审议。

关联交易概述

本次关联交易的核心是中恒集团作为有限合伙人之一，与另一有限合伙人广西资产管理有限公司（以下简称“广西资产”）共同决定将广西德富的经营期限进行延期。广西德富的执行事务合伙人为广西海晟投资管理有限公司（以下简称“广西海晟”）。

根据公告，广西德富原经营期限为2022年5月19日至2026年6月30日。为保证合伙企业正常运营，维护全体合伙人的权益，现拟将其经营期限延期至2027年5月30日（最终以工商登记为准）。

本次延期事项已经中恒集团第十届董事会独立董事专门会议第七次会议以及第十届董事会第四十六次会议审议通过，关联董事回避表决。本次交易尚需经基金合伙人会议表决通过，存在不确定性。

关联方及关联关系

本次关联交易的关联方为广西资产。

中恒集团的控股股东为广西投资集团金融控股有限公司（以下简称“广投金控”），而广西资产为广投金控之控股股东广西金融投资集团有限公司的下属企业。根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，广西资产为公司关联法人。

因此，公司本次与广西资产共同投资的合伙企业延期构成“上市公司与关联方共同投资”的关联交易。

广西资产的基本情况如下：

广西资产最近一年及一期的主要财务指标如下（单位：万元）：

关联交易标的基本情况

本次关联交易的标的为广西德富投资合伙企业(有限合伙)。其基本情况如下：

广西德富最近一年及一期的主要财务指标如下（单位：万元）：

截至本公告披露日，广西德富的合伙人及其出资明细如下：

关联交易内容及定价原则

本次关联交易的主要内容为广西德富投资合伙企业(有限合伙)的存续期延期。

合伙协议变更的主要内容如下：

本次关联交易不涉及资金投入，主要系广西德富的存续期已经到期，将广西德富的存续期限延长。本次延期后，广西德富各合伙人的投资金额、投资比例保持不变。除上述条款外，合伙企业《合伙协议》其余条款均保持不变。

关联交易金额及占比

本次关联交易不涉及新的资金投入，因此不产生新的关联交易金额。中恒集团已实缴出资6,600万元，占广西德富总出资额的18.0279%。

公告中提及，截至本次关联交易披露日，过去12个月内公司与广西资产发生的关联交易（包括本次交易金额）以及公司与不同关联人发生的同类关联交易均未达到公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上。

关联交易的目的和对公司的影响

中恒集团表示，鉴于目前广西德富所投企业广西利穗投资合伙企业(有限合伙)（曾用名厦门利穗投资合伙企业(有限合伙)）尚处于退出关键阶段，合伙企业延期可以确保实现全体合伙人利益最大化，保障项目退出工作顺利推进。

本次广西德富延期事项符合合伙企业的实际投资情况，有利于保障合伙企业的正常运营，从而保障全体合伙人权益，不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

关联交易的审议程序

本次交易事项已经公司第十届董事会独立董事专门会议第七次会议以及第十届董事会第四十六次会议审议通过，关联董事回避表决。

独立董事发表意见认为：本次广西德富存续期延期是根据客观实际情况进行的调整，符合实际投资情况，更好地保证广西德富合法正常运营，从而保障全体合伙人权益，不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。本次关联交易遵循公平、公正的交易原则，符合国家有关法律法规的规定，不存在损害公司利益及股东尤其是中小股东利益的情形。

董事会表决结果为：同意3票，反对0票，弃权0票，回避5票。关联董事杨金海先生、职工董事王靓女士、董事王海润先生、董事杨绍孙先生、董事刘冬雪女士已回避表决。

鉴于战略委员会超半数委员已回避表决，无法形成有效审议意见，本议案直接提交董事会审议。本次交易在公司董事会决策权限范围内，无需提交公司股东会审议。

专业分析判断

中恒集团此次对广西德富的延期操作，本质上是为了给其已投项目广西利穗的退出争取更多时间。从广西德富的财务数据来看，其2026年上半年出现了1131.1万元的净亏损，这可能与所投项目广西利穗的退出过程不顺利或尚未实现预期收益有关。

从关联交易的合规性角度看，本次交易履行了必要的内部审批程序，独立董事发表了同意意见，关联董事进行了回避表决，符合《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定。交易本身不涉及新的资金投入，主要是对原有投资安排的时间调整，在程序上和实质上均体现了对中小股东利益的考量。

从公司战略层面分析，中恒集团通过参与广西德富进行对外投资，是其多元化经营策略的一部分。为处于退出关键阶段的投资项目争取更多时间，有助于实现投资回报最大化，这符合公司和全体股东的长远利益。然而，投资本身具有不确定性，广西德富在后续的投资过程中仍可能面临市场宏观政策、产业政策、法律法规、经济周期变化以及区域市场竞争格局变化等多方面影响带来的风险，存在投资进度和投资收益不达预期甚至亏损的可能。

投资者应关注广西德富后续的投资运作情况，特别是其所投项目广西利穗的退出进展，以及中恒集团在相关风险控制方面所采取的措施。公司也应按照公告所述，及时了解合伙企业管理的运作情况，密切关注投资项目的实施过程，督促合伙企业管理人防范投资风险，最大程度规避潜在风险，并及时履行信息披露义务。

总体而言，本次关联交易的决策程序合规，延期理由具有合理性，短期内不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响。其最终效果将取决于广西利穗项目能否在延长期内顺利退出并实现预期收益。

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