主营业务稳健增长 核心产品表现亮眼

2026年上半年，江苏博云实现营业收入3.25亿元，较上年同期增长13.61%，在宏观经济调整期展现出强劲的业务韧性。公司专注于高性能改性塑料细分领域，核心产品高性能改性尼龙（PEMARON）和高性能改性聚酯（AUTRON）营收均实现两位数增长，成为驱动业绩增长的主要引擎。

核心产品营收及毛利率情况

高性能改性尼龙作为公司第一大收入来源，上半年营收占比达54.0%，毛利率提升至39.58%，显示出公司在该领域的技术优势和产品议价能力。高性能改性聚酯毛利率提升1.34个百分点至20.04%，产品结构持续优化，高附加值产品占比提升。

公司产品广泛应用于电动工具、汽车、家电和消费电子等领域，其中电动工具外壳、汽车内部安全件、家电结构件等核心应用场景需求稳定，为公司业绩提供坚实支撑。

盈利能力保持稳定 研发投入持续加码

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润5,606.51万元，同比微增0.29%；扣除非经常性损益后的净利润5,437.55万元。尽管面临原材料价格波动和汇兑损益增加等挑战，公司通过精益管理和成本控制，保持了盈利能力的整体稳定。

利润及费用情况

公司持续重视研发创新，上半年研发投入1,189.55万元，同比增长9.46%，占营业收入比例3.66%。依托"测试-验证-优化"的敏捷创新闭环，公司在高导热、绝缘等高端改性塑料领域不断取得技术突破，为产品升级和进口替代奠定坚实基础。

财务费用同比增加211.00%，主要系本期外汇汇兑损益增加所致，反映出公司海外业务规模扩大后面临的汇率波动影响。

资产结构优化 运营效率稳健

截至2026年6月30日，公司总资产达12.64亿元，较期初增长7.20%；归属于上市公司股东的净资产11.56亿元，较期初增长2.19%，资产规模稳步扩大，财务状况健康。

主要资产变动情况

公司应收账款周转天数保持稳定，存货周转效率符合行业水平。尽管经营活动产生的现金流量净额同比下降78.04%，主要系本期支付材料采购款增加所致，但公司通过合理运用资金，购买结构性存款和理财产品4.26亿元，提升了资金使用效率。

全球化布局深化 战略发展动能强劲

公司积极推进全球化战略，海外子公司运营稳健。新加坡博云上半年实现营业收入1.37亿元，净利润201.42万元，成为公司海外业务的重要增长点。马来西亚博云正在推进新厂房装修工程，为东南亚市场拓展奠定产能基础。

公司充分受益于"一带一路"倡议和新兴市场需求增长，在中东、拉美等地区的出口量保持强劲增长态势。同时，公司积极应对欧盟碳边境调节机制（CBAM）等绿色贸易壁垒，提升供应链碳排放管理能力，为海外业务持续发展提供保障。

高分红回报股东 彰显发展信心

公司拟以9713.33万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计派发现金股利2913.99万元，占上半年净利润的52.0%，彰显了公司对股东的回报能力和未来发展的信心。

点评：聚焦高端赛道 成长逻辑清晰

江苏博云作为改性塑料行业的细分领域龙头，凭借技术壁垒、客户壁垒和运营壁垒，在行业结构性调整中实现了稳健发展。公司核心产品毛利率持续提升，研发投入不断加码，全球化布局逐步深化，为长期发展奠定了坚实基础。

随着新能源汽车轻量化、5G通讯、智能机器人等新兴领域对高端改性塑料需求的快速增长，公司凭借在高性能改性尼龙、聚酯等领域的技术优势，有望充分受益于行业升级和进口替代趋势。未来，随着马来西亚新产能的释放和研发成果的持续转化，公司业绩增长动能将进一步增强。

风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动风险、行业竞争加剧风险。

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