主要财务指标：A类本期利润183万元 C类153万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇安裕同纯债债券A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益135.52万元，本期利润183.29万元；C类本期已实现收益112.30万元，本期利润152.83万元。期末A类基金资产净值2.66亿元，份额净值1.0741元；C类资产净值3.37亿元，份额净值1.0711元。

基金净值表现：两类份额均跑输业绩基准

过去三个月，A类份额净值增长率0.55%，低于业绩比较基准收益率0.62%，跑输0.07个百分点；C类份额净值增长率0.54%，同样低于基准0.62%，跑输0.08个百分点。拉长周期看，A类过去一年净值增长1.18%，大幅跑赢基准-0.56%，超额收益1.74个百分点；C类过去一年增长1.09%，跑赢基准1.65个百分点。

投资策略与运作：货币政策宽松下维持中短久期

管理人表示，报告期内宏观经济呈现“外需强于内需、供给强于需求、新兴经济强于传统经济”的分化特征，通胀温和上行。政策层面，国内货币条件持续宽松，市场流动性充裕。受此影响，债券市场收益率中枢继续下行，但波动有所加大。

运作中，基金主要采取“控制久期+精选个券”策略，维持中短久期配置，重点配置高等级信用债和利率债，通过积极调整组合结构应对市场波动。

业绩表现：季度收益未达基准 长期超额收益显著

截至报告期末，A类份额净值1.0741元，季度增长率0.55%；C类净值1.0711元，季度增长率0.54%，均低于同期业绩比较基准0.62%。但长期来看，自基金合同生效以来（2022年6月22日至今），C类份额累计净值增长率12.72%，大幅跑赢基准6.47%，超额收益6.25个百分点。

宏观展望：债市上行空间有限 维持震荡格局

管理人认为，国内稳增长政策效应将持续释放，内需动能逐步修复，经济基本面韧性有望显现，名义GDP增速或企稳回升。货币政策大概率维持适度宽松基调，流动性环境整体友好，但当前债券收益率已处于历史较低分位，票息保护较薄，债市上行空间相对有限，预计将维持震荡格局。

资产组合：99.52%仓位配置固定收益资产

报告期末，基金总资产6.04亿元，其中固定收益投资占比99.52%，金额6.01亿元；银行存款和结算备付金合计271.86万元，占比0.45%。权益投资、基金投资、贵金属等品种均为0配置，符合纯债基金定位。

债券品种配置：政策性金融债占比超93%

基金债券投资中，政策性金融债占绝对主导地位，公允价值5.61亿元，占基金资产净值比例93.13%；国家债券3958.08万元，占比6.57%。企业债、短期融资券、可转债等品种均未配置，信用风险暴露极低。

前五大债券持仓：单只占比均超8.95%

前五大债券持仓均为政策性金融债，合计公允价值2.91亿元，占基金资产净值比例48.26%。其中，“25国开18”持仓60万张，公允价值6141.35万元，占比10.19%；“25农发09”持仓60万张，公允价值6044.97万元，占比10.03%，集中度较高。

份额变动：A类赎回35.02% C类申购37.38%

报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额3.74亿份，报告期总赎回1.31亿份，赎回率35.02%，期末份额降至2.48亿份；C类份额则获净申购，期初份额2.92亿份，总申购1.09亿份，申购率37.38%，期末份额增至3.14亿份。两类份额呈现“冰火两重天”，或与A类持有期较长、C类申购费更低的产品设计差异有关。

风险提示与投资建议

风险提示：当前债券市场收益率处于历史低位，票息保护有限，若未来经济复苏超预期或货币政策收紧，可能引发债券价格下跌风险；前五大债券持仓占比近50%，存在一定集中度风险；A类份额大额赎回可能影响组合流动性。

投资建议：对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者，可关注C类份额作为短期流动性管理工具；长期投资者需警惕债市震荡风险，建议结合自身风险承受能力合理配置。

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