汇添富纳斯达克生物科技ETF联接(QDII)季报解读：美元现汇份额激增110% 单季净值跑赢基准0.89个百分点
主要财务指标：人民币A类本期利润2.41亿元 美元现汇净值10.44元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金各份额均实现正收益。人民币A类份额本期利润24,145,350.93元，加权平均基金份额本期利润0.1318元，期末基金资产净值289,323,102.48元，份额净值1.5122元；人民币C类份额本期利润18,734,132.53元，加权平均基金份额本期利润0.1289元，期末资产净值224,374,758.41元，份额净值1.5007元；美元现汇份额本期利润893,720.65元，加权平均基金份额本期利润1.1258元，期末资产净值11,180,829.49元，份额净值10.4404元（折合1.5329美元）。
| 份额类型 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 人民币A | 1,338,449.12 | 24,145,350.93 | 0.1318 | 289,323,102.48 | 1.5122 |
| 人民币C | 949,667.04 | 18,734,132.53 | 0.1289 | 224,374,758.41 | 1.5007 |
| 美元现汇 | 46,658.15 | 893,720.65 | 1.1258 | 11,180,829.49 | 10.4404 |
基金净值表现：美元现汇单季涨11.03%跑赢基准 人民币份额持续跑输
过去三个月，各份额净值表现分化明显。美元现汇份额表现最优，份额净值增长率11.03%，超过同期业绩比较基准收益率（10.14%）0.89个百分点；人民币A类份额净值增长9.32%，跑输基准0.82个百分点；人民币C类份额净值增长9.25%，跑输基准0.89个百分点。长期来看，人民币份额跑输幅度随时间拉长而扩大，人民币A类自基金合同生效起至今净值增长51.22%，跑输基准6.80个百分点；人民币C类增长50.07%，跑输基准7.95个百分点。
| 份额类型 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 人民币A | 过去三个月 | 9.32% | 10.14% | -0.82% |
| 过去六个月 | 10.02% | 10.94% | -0.92% | |
| 过去一年 | 42.65% | 45.06% | -2.41% | |
| 自合同生效起至今 | 51.22% | 58.02% | -6.80% | |
| 人民币C | 过去三个月 | 9.25% | 10.14% | -0.89% |
| 过去六个月 | 9.89% | 10.94% | -1.05% | |
| 过去一年 | 42.30% | 45.06% | -2.76% | |
| 自合同生效起至今 | 50.07% | 58.02% | -7.95% | |
| 美元现汇 | 过去三个月 | 11.03% | 10.14% | 0.89% |
| 过去六个月 | 13.53% | 10.94% | 2.59% | |
| 过去一年 | 49.89% | 45.06% | 4.83% |
投资策略与运作：90.33%资产投向目标ETF 跟踪误差控制符合合同约定
作为被动指数型联接基金，本基金严格遵守投资策略，以不低于基金资产净值90%的资产投资于目标ETF（汇添富纳斯达克生物科技ETF，代码513290）。报告期末，基金投资占总资产比例达90.33%，金额490,928,658.43元，其余资产主要为银行存款和结算备付金（6.36%）及其他资产（3.31%）。基金通过完全复制法跟踪标的指数，报告期内日均跟踪偏离度和年跟踪误差均控制在合同约定范围内（日均偏离度绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%）。
业绩表现归因：生物科技板块单季涨12.42% 汇率因素助推美元份额收益
报告期内，纳斯达克生物科技指数（NBI）上涨12.42%，主要受并购活跃、临床催化密集及风险偏好修复驱动。其中，并购溢价普遍达40%-49%，中小市值创新药公司估值锚定改善。人民币份额表现弱于基准，主要因申购赎回申赎、汇率波动及费用差异导致跟踪偏离；美元现汇份额因汇率因素及申赎结构不同，净值增长率显著跑赢基准，过去三个月超额收益0.89个百分点。
宏观与市场展望：美国增长韧性超预期 生物科技板块创新高延续
管理人认为，二季度美国宏观呈现“增长尚可、通胀偏高、利率难降”特征：GDP预期由2.0%上调至2.5%，企业盈利支撑强劲，但能源分项通胀同比高达23.5%，美联储政策转向“按兵不动但更鹰派”，2年期、10年期美债收益率上行。劳动力市场边际降温但总体稳定，经济内生动能仍存隐忧。生物科技板块方面，NBI指数6月续创历史新高，并购与临床进展构成主要催化，预计板块风格分化但整体风险偏好修复趋势延续。
期末资产组合：基金投资占比90.33% 无直接股票债券持仓
报告期末，基金总资产543,467,335.25元，资产配置高度集中于基金投资，占比90.33%，具体为持有目标ETF“纳指生物科技ETF 汇添富”490,928,658.43元，占基金资产净值比例93.53%。银行存款和结算备付金合计34,568,211.40元，占比6.36%；其他资产17,970,465.42元，占比3.31%，主要为应收申购款17,932,721.49元。基金未持有股票、债券、金融衍生品等其他资产。
| 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 490,928,658.43 | 90.33 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 34,568,211.40 | 6.36 |
| 其他资产 | 17,970,465.42 | 3.31 |
| 合计 | 543,467,335.25 | 100.00 |
行业与股票投资：通过目标ETF间接跟踪纳斯达克生物科技指数
本基金作为联接基金，不直接投资股票，而是通过持有目标ETF（汇添富纳斯达克生物科技ETF）间接跟踪标的指数。目标ETF采用完全复制法投资于纳斯达克生物科技指数成份股，其行业分布与指数一致，主要覆盖制药、生物技术、医疗设备等生物科技细分领域。报告期末，本基金未直接持有任何股票及存托凭证。
开放式基金份额变动：美元现汇份额激增110% 人民币A类净申购1830万份
报告期内，各份额均呈现净申购。人民币A类期初份额173,023,242.64份，总申购95,581,688.09份，总赎回77,277,654.69份，期末份额191,327,276.04份，净申购18,304,033.40份，增幅10.58%；人民币C类期初份额137,625,100.03份，总申购96,829,935.82份，总赎回84,938,467.59份，期末份额149,516,568.26份，净申购11,891,468.23份，增幅8.64%；美元现汇份额期初509,265.45份，总申购815,810.76份，总赎回254,156.37份，期末份额1,070,919.84份，净申购561,654.39份，增幅110.29%，为各份额中增长最快。
| 份额类型 | 期初份额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末份额（份） | 净申购份额（份） | 增幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 人民币A | 173,023,242.64 | 95,581,688.09 | 77,277,654.69 | 191,327,276.04 | 18,304,033.40 | 10.58% |
| 人民币C | 137,625,100.03 | 96,829,935.82 | 84,938,467.59 | 149,516,568.26 | 11,891,468.23 | 8.64% |
| 美元现汇 | 509,265.45 | 815,810.76 | 254,156.37 | 1,070,919.84 | 561,654.39 | 110.29% |
风险提示与投资机会：人民币份额长期跑输需警惕 生物科技板块高波动下的长期配置价值
风险提示：1. 人民币A/C类份额自成立以来持续跑输业绩基准，长期跟踪误差累计显著，投资者需关注基金跟踪偏离风险；2. 美国通胀粘性及美联储鹰派政策可能导致美债收益率上行，压制成长板块估值，生物科技指数波动或加剧；3. 汇率波动对美元份额收益影响显著，人民币兑美元汇率变化可能放大或缩小实际收益。
投资机会：1. 纳斯达克生物科技指数二季度创新高，并购活跃与临床进展构成持续催化，长期看好生物科技板块成长潜力；2. 美元现汇份额在汇率与申赎结构支撑下表现优于人民币份额，对汇率有判断的投资者可关注；3. 作为被动指数产品，适合长期布局生物科技赛道、能承受高波动的投资者，建议通过定投分散时点风险。
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