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记者|杜宇

编辑|程鹏 杜恒峰 校对|梁露月

北京时间5月19日晚，美股开盘，纳指跌0.56%，标普500指数跌0.45%，道指跌0.43%。

截至发稿，道指跌0.43%，纳指跌1.13%，标普500指数跌0.75%。3453只个股下跌，1634只个股上涨。

存储芯片股大跌，希捷科技跌超6%，西部数据跌超4%、闪迪、美光科技跌超3.5%。

美股科技七巨头多数下跌。其中，特斯拉跌超3%，亚马逊跌超2.8%，谷歌跌超1.9%。

另外，AMD跌幅扩大至6%，高通跌超5%，英特尔跌近5%。

美股光通信概念股涨跌不一，AXT涨近7%，Maxlinear涨超3% ，Astera Labs涨超2%，Credo Technology涨超1%；Ciena跌超1%，Lumentum由涨转跌，跌0.48%。

美股AI应用软件股逆势走强，hubSpot涨超7%，Snowflake、阿莎娜涨超6%，赛富时、多邻国涨超4%。

5月19日晚，现货黄金和现货白银突然跳水。现货黄金跌幅一度扩大至2.23%，现报4497.64美元/盎司。

现货白银一度失守74美元/盎司，跌超5.9%，现报74.339美元/盎司。

值得注意的是，自4月初以来，依托科技股带动，标普500指数一路冲高，接连创下历史新高。彼时中东战事短暂停火的消息出炉，大批交易员重返股市，助推行情回暖。

与之形成鲜明对比的是，国债市场遭到大规模抛售，美国国债收益率攀升至一年多以来高位。投资者普遍认为，国际油价站稳每桶100美元上方，将进一步推高通胀，倒逼美联储等多国央行加息。

债券与股票这两大市场走势严重分化，让不少大型基金经理开始质疑，股市能否一直无视债市的悲观情绪。尤其一旦融资成本持续走高，市场或将开始担忧人工智能概念股已然虚高的估值。

东方汇理首席投资官Vincent Mortier表示，“股市回调在所难免，如今只是时间早晚问题。”他称，短短六周之内，股市的市场逻辑、投资观点与资金布局彻底大变；而债市投资者始终紧盯地缘局势带来的物价上涨压力——伊朗封锁霍尔木兹海峡，已推高柴油、汽油、航空燃油等各类能源价格。

全球债券市场的抛售仍在持续。自停火消息公布以来，10年期美债收益率累计上升0.28个百分点。

通胀预期也出现显著变化。本周一，一年期通胀互换利率自2025年初以来首次突破4%，显示市场对未来通胀的担忧进一步加剧。尽管债市不断释放警告信号，美股却依然强劲。标普500指数自停火消息落地以来累计上涨12%，市场几乎未显现出中东冲突会对经济造成长期冲击的担忧情绪。

Tikehau Capital资本市场策略主管拉斐尔·图安指出：“股市创下历史新高、信用利差收窄、市场多头情绪高涨，而利率与能源市场却定价出经济将长期承压的预期，二者走势完全相悖。”他补充道，短期来看，市场避险情绪理应升温，本轮上涨行情已然透支，股市休整已是大势所趋。

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部分综合自券商中国