如何进一步深化资本市场互联互通?
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2026-03-10 02:18:03

  证券时报记者 吴瞬

  自2014年沪港通开通,内地与香港资本市场的互联互通已运行十余年,其成绩有目共睹。尤其是去年以来,一大批A股公司成功赴港上市,借力港股市场布局全球化。未来,互联互通如何进一步深化?如何才能让两地市场更紧密合作,助力实体经济和科技发展?

  ——证券时报网网友

  回望过去十余年的发展历程,互联互通机制从无到有、从单一通道到多元覆盖,逐步打破内地和香港两地资本市场壁垒,实现了资金、资产、投资者的高效双向流动。

  互联互通不仅为内地市场引入了海量境外长期资金,提升了A股市场国际化水平与机构化程度,也为香港资本市场注入优质内地资产,巩固其国际金融中心与离岸人民币枢纽地位,真正实现了两地市场优势互补、互利共赢。

  在今年全国两会上,如何进一步深化互联互通机制受到多位代表委员的关注,他们均为此积极建言献策,提出推动“新股通”、推动“A+H”双向畅通等相关建议。

  全国政协委员、香港会计咨询专家协会创会会长赵柏基就指出,当前沪港通、深港通机制运行十余年成效显著,但二次上市企业被排除在外、投资者门槛较高、内地投资者无法参与港股IPO等问题仍有提升空间。他认为,在监管风险可控及维持市场稳定的前提下,可以考虑从三方面着力:扩大标的覆盖范围,研究突破二次上市纳入壁垒,为符合国家战略的新经济企业开辟通道;优化投资者参与机制,适度下调门槛并实施精细化分层管理;探索“新股通”试点,允许境内专业投资者参与港股IPO,打通一级与二级市场的完整链条,促进两地资本高效流动,更好服务国家金融战略、巩固香港国际金融中心地位。

  全国政协委员、香港上海汇丰银行有限公司主席王冬胜也建议,进一步允许深港投资者同时参与两地新股上市交易,实现更全面的大湾区“新股通”,将有助于进一步深化深港金融合作和大湾区金融市场互联互通,提高境内资本市场制度的包容性和适应性,并推进人民币国际化。他指出,试点初期可将“A+H”上市公司纳入“新股通”,即允许内地投资者购买A股上市公司在港交所新发行的股份,以及允许香港本地及海外投资者购买港股上市公司在深交所新发行的股份。

  港区全国人大代表、香港立法会议员陈仲尼则建议,推动“A+H”双向畅通,由中国证监会牵头研究制定“H股回A股”绿色通道,对已在港履行严格信披及公司治理要求的企业,简化A股审批流程,真正实现“一次审核、两地挂牌”。他还建议拓展新兴市场企业来港上市,联合内地监管部门共同赴中东、东南亚、中亚等共建“一带一路”国家市场推介,重点宣传“先H后A”的独特路径优势,将香港打造为国际企业进入内地的首选跳板。

  全国政协委员、香港中资证券业协会永远名誉会长谭岳衡认为,目前港股市场的国际化程度仍然不高,不足以体现香港国际金融中心地位。他建议打造“一带一路”国际板,重塑国际化格局。一是从国家战略和顶层设计层面支持香港打造“一带一路”国际板,对特殊优秀企业简化上市流程并尽快纳入港股通标的范围,以吸引更多优质国际企业到香港上市。二是在支持双重上市、二次上市等基础上,允许非中资背景企业以当地会计准则加英文披露的方式上市,提升便利程度。

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