（来源：经济参考报）

在稳地产、促循环、防风险的政策主线下，地方政府正以专项债券为重要工具，加速盘活存量土地资源，助力房地产市场平稳运行。记者注意到，2026年专项债土地收储工作在多地陆续落地。

1月20日，2026年宁波市土地储备专项债券（二期）-2026年宁波市政府专项债券（十期）正式上市交易，本期债券为7年期固定利率附息债，发行总额10.13亿元，票面利率1.8%。1月19日，长沙市自然资源和规划局发布《关于长沙市（本级）2026年第二批拟申报土地储备专项债券收回收购存量闲置土地的项目公示》公告称，拟将开福区长燃地块等5个项目纳入长沙市（本级）2026年第二批土地储备项目清单申报地方政府专项债券，收储总金额29.71亿元。肇庆市自然资源局“关于肇庆市市区2026年第一批土地储备领域申报地方政府专项债券收回收购项目清单”显示，拟收回收购14块土地，拟收回收购金额超过35亿元。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳预计，各地将继续加大收储力度，“考虑到更加积极的财政政策基调，2026年新增专项债限额料继续上调，用于收储的专项债发行规模也有望进一步增加”。

实际上，根据中指研究院最新监测的数据，2025年全国就有26个省（自治区、直辖市）公示拟使用地方政府专项债券收回或收购存量闲置土地，拟收储总金额超7500亿元，涉及地块超5500宗，拟收储用地面积近3亿平方米。其中，多省市已落地发行规模合计超3000亿元。值得一提的是，若按平均容积率2计算，这些地块有望为市场去化约6亿平方米库存，对改善市场供求关系、化解存量风险具有重要意义。

从不同地区来看，一二线城市公示地块合计约1250宗，拟收储金额超2700亿元，金额占比达36%。具体来看，浙江省公示拟收储1833万平方米，金额达907亿元，位居第一；广东省公示拟收储面积2147万平方米，金额达891亿元。另外，重庆拟收储金额699亿元，收储用地面积约2100万平方米；杭州、温州拟收储金额均超200亿元。

克而瑞研究中心研究员马千里表示，土地收储有效化解房企闲置土地压力，缓解资金沉淀难题，稳定市场预期；盘活低效土地资源，推动城市土地利用向存量提质转型；助力缓解地方财政压力，补齐民生配套短板，支撑行业向高质量发展转型。

冯琳表示，2024年10月，财政部明确允许专项债用于土地储备，支持回收符合条件的闲置存量土地，这为后续地方收储工作提供了可持续的资金保障，推动了2025年土地收储的加速。

“但还需注意的是，区域分化显著，落地规模不及预期，大量计划待后续落实。”马千里说。

根据中指研究院监测，2025年全国已发行的用于收购存量闲置土地的专项债总金额仅3000亿元，约占拟收储总金额的40%，仍有较大规模拟收储地块需要落地专项债。各线城市中，一二线城市合计发行约970亿元，约占总发行金额的32%。

在此背景下，2026年土地储备专项债发行进一步提速。不过，土地收储还面临一些阻碍。有业内人士坦言，闲置土地所有者不少是在价高时拿地，可能因成本、利益考量，提出过高的价格要求，而地方政府需在合理价格范围内进行谈判，双方短时间内难以就价格达成一致。“此外，按国家政策要求，土地收储价格需按土地取得成本与市场评估价就低确定，但有的房企拿地时间在几十年前，按成本价评估不足市场价30%，如果参考成本价，部分闲置土地面临以‘腰斩式’‘膝斩式’收购，企业不可能同意。”

对此，马千里表示，一方面，未来需进一步完善收储定价机制，在政策要求与市场实际之间寻求平衡。另一方面，各城市未动工土地积压程度并不相同，其中，未动工土地占比较高的城市可加快专项债收储步伐，从而改善市场预期。

他建议，未来需进一步完善多元融资模式，拓宽资金来源渠道以保障收储工作持续推进；优化土地收储结构，重点加大保障房、城市更新相关用地的收储力度，精准适配民生需求与城市发展导向；持续发力化解行业存量风险，通过存量土地盘活为房企纾困，夯实房地产行业企稳回升的基础。