来源：险联社

　　“当初说能稳拿4%以上收益，现在连3%都不到，这万能险咋越买越亏？”家住上海的小张最近翻出保单，越看越闹心。

　　2023年，他在代理人推荐下买了一款万能险，当时结算利率4.3%，想着比银行存款划算，一口气投了20万。

　　可短短两年过去，这款产品的利率一路降到2.7%，一年利息直接少了3200元，相当于少拿了两个月的房租。

　　小张的经历不是个例。Wind数据显示，截至目前已有近460款万能险产品的2025年12月结算利率出炉，其中能达到3%及以上结算利率的只有167款，占比刚过3成；真正能超过3%的“尖子生”更是屈指可数，仅25款。

　　要知道，2023年同期还有数百只产品能冲到4%以上，2024年大部分还能守住3%的底线，如今利率下滑速度，比秋冬降温还快。

　　某理财群里，讨论万能险的人越来越多。有人晒出保单吐槽：“2023年买的，现在利率2.6%，想退保要扣手续费，不退又没多少收益，真是食之无味弃之可惜”；也有人后悔不已：“早知道利率降这么快，还不如买国债，虽然利率也不高，但至少收益稳定，不用担惊受怕”。

　　曾经被当成“高息理财平替”的万能险，如今成了很多人心中的“鸡肋”。

　　连最低收益都不保险了？

　　比结算利率下滑更让人揪心的是，万能险的“安全承诺”也打了折扣。

　　以前买万能险，保险公司会明确承诺一个“最低保证利率”，而且是终身有效，相当于给收益上了道“双保险”——就算市场利率再低，至少能拿到保底收益，心里有底。

　　但现在，这个“终身承诺”要变成“有保质期的约定”了。2025年4月出台的《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》中明确，保险公司满足一定条件后，有权调整万能险的最低保证利率。

　　这意味着，现在新买的万能险，合同里写的保底利率可能不是“一劳永逸”，未来有可能会下调，“保底”不再是铁板钉钉的保证。

　　这对看重“稳稳的幸福”的中老年人来说，影响不小。今年58岁的李阿姨，本来想给养老钱找个稳妥的去处，听说万能险保底利率能调，直接打了退堂鼓：“我就想找个能锁定收益的产品，存着养老用，现在连保底都不保险了，那还不如存定期，至少到期能拿到确定的利息，不用操心后续变动”。

　　利率降、保底调，万能险还值得买吗？

　　利率下滑+保底可调，万能险的吸引力确实大不如前，但这并不意味着它完全“不值得买”。

　　业内人士表示，万能险的定位正在从“高收益理财”转向“灵活配置+基础保障”，以前大家买它是为了赚高息，现在更该关注它的实用功能。

　　对普通人来说，只要用对方法，万能险依然能发挥作用，关键要避开这3个坑：

　　第一，别追短期高利率。有些产品为了吸引客户，会暂时维持高结算利率，但从市场趋势来看，后续大概率会下调。选产品时，重点看保险公司的投资实力和历史收益稳定性，比如是否有长期稳健的投资记录，而不是一时的高利率噱头。

　　第二，看清费用规则。万能险不像存款那样“零费用”，通常有初始费用、账户管理费、退保费用等。有些产品前几年退保要扣不少钱，比如投保第一年退保可能扣5%，第二年扣4%，一定要提前看清楚合同里的费用条款，避免中途急用钱退保吃亏。

　　第三，不把它当唯一理财工具。万能险适合作为资产配置的“补充”，而不是全部身家的寄托。可以搭配国债、定期存款、稳健型基金等产品，分散风险，不用把所有钱都投进去，避免单一产品收益波动带来的影响。

　　另外，现在很多万能险都在升级，增加了不少实用功能，早已不是单纯的“理财工具”。

　　比如有的和健康管理绑定，能提供免费体检、专家问诊、就医绿通等服务；有的和养老社区挂钩，投保达到一定金额就能锁定养老床位，提前规划晚年生活；还有的支持灵活追加保费、调整保障金额，适合用来规划孩子的教育金、自己的养老金，按需调整更灵活。

　　总结

　　万能险利率下滑，其实是金融市场回归理性的必然结果。以前那种“躺赚高收益”的日子已经过去，我们不能再用老眼光看待万能险。

　　对普通人来说，买保险、做理财，核心是“匹配需求”——如果你追求高收益，想靠它快速赚钱，万能险可能不是最佳选择；但如果你想要一款灵活、安全，能兼顾理财和基础保障，并且愿意长期持有的产品，用来规划教育、养老等长期目标，那它依然值得考虑。