12月30日，海南钧达新能源科技股份有限公司（下称“钧达股份”）以线上电话会议形式接待了机构调研。易方达基金、银华基金、摩根士丹利等176家机构参与，公司副董事长、副总经理郑洪伟，董事会秘书郑彤，证券部总监刘双就公司业务布局、技术研发及太空光伏战略规划等议题与投资者展开交流。

调研活动基本信息

公司基本情况与技术布局

钧达股份是国内最早专注于光伏电池领域的企业之一，多年深耕光伏赛道，始终坚持以技术驱动为核心发展理念。公司在海外设有光伏电池生产基地，可实现对北美及欧洲市场的定向供应，截至2025年三季度，海外销售占比已超50%。

技术研发层面，公司早年即启动钙钛矿电池相关研究工作，聚焦钙钛矿与晶硅叠层技术路线，目前已建成小型叠层电池产线，其地面光伏产品转化效率可达33%以上。此外，公司是国内唯一一家实现A+H股上市的光伏企业，具备持续稳定的融资能力。

太空光伏战略规划：从地面向万亿高价值赛道延伸

公司表示，太空光伏市场潜力巨大，仅低轨卫星领域就有望形成万亿产值，太空算力中心的市场空间则更为广阔。基于此，钧达股份已与尚翼光电达成战略合作，拟以战略股东身份对其进行股权投资。

据介绍，尚翼光电拥有中科院上海光机所技术背景，是国内稀缺的卫星电池生产商，核心团队深耕钙钛矿航天应用多年，聚焦柔性钙钛矿光伏技术在太空场景的应用研发。其在太空极端环境（高低温、强辐射、真空）适配性配方、抗辐照结构设计等方面具备独家技术优势，依托中科院深厚技术背景建有独有的太空仿真研发平台，目前已完成太空环境下钙钛矿材料第一性原理验证。

双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。钧达股份称，此举旨在有效拓展公司产品应用场景边界，实现从地面光伏领域向太空光伏高价值赛道的战略延伸，进一步提升核心竞争力与长期盈利水平。

投资者问答核心要点

北美市场布局与太空业务拓展

针对北美市场销售情况，公司透露，正通过技术合作、产能建设等多元化模式积极推进海外高效电池产能布局，旨在进一步融入海外本土产业链，提升对北美等核心市场的供应能力与响应效率。

对于北美商业航天及太空算力市场拓展，公司表示，主流太空能源方案在成本控制、轻量化设计、柔性适配等方面存在局限，而钙钛矿光伏技术凭借超轻量化、低成本、高抗辐照性、可柔性卷展等核心优势，有望成为破解太空能源瓶颈的革命性解决方案。目前公司与尚翼光电正根据下游客户需求推动产品量产，计划开拓国内及北美商业航天及太空算力市场，致力于成为全球太空光伏引领者，原有的海外产能和销售布局也将助力全球市场开拓。

产业链延伸与整体解决方案规划

在产业链延伸方面，公司回应称，传统晶硅电池为满足抗辐照需求通常采用玻璃盖板或硬性封装，能质比较低；而钙钛矿电池无需额外玻璃封装，天生适配柔性封装形态，能质比显著优于现有商业化水平。从行业前景看，太空能源领域的柔性封装材料、温控及散热膜技术等存在广阔市场空间，尚翼光电团队已具备相关技术能力储备，未来公司有可能投资太阳翼及相关下游公司。

关于太空能源整体解决方案，公司表示核心规划是率先在钙钛矿与晶硅叠层技术领域推动制定国家标准与行业标准，待标准确立后实现全球范围内的应用。当前阶段，解决电池功率与成本问题是核心关键，公司将依托技术积累与核心优势，为后续规模化落地、商业化推广提供支撑。

技术差异与替代节奏

针对太空钙钛矿与地面钙钛矿的产线设备差异，公司解释称，二者设备基础一致，仅存在部分增量环节差异，关键区别在于太空环境适配技术：地面钙钛矿需解决水氧稳定性、大面积涂布良率等问题，而太空钙钛矿无需应对水氧影响，核心聚焦配方优化、柔性衬底应用、防辐照处理及极端温控设计等太空专属技术，尺寸上以小尺寸可折叠形态为主。

对于叠层效率数据与地面存在差异的原因，公司表示，目前太空叠层方案中钙钛矿层主要承担抗辐照保护功能，晶硅层主导发电，以此在太空环境中兼顾稳定性与发电量。

关于替代节奏，公司认为，预计不会出现断崖式替代，初期将与现有主流技术形成共存格局，但长期替代趋势明确：商业化卫星体系因成本优势诉求强烈，将更快采纳钙钛矿产品；国有及军工相关体系可能偏保守，整体替代路径类似地面光伏P型向N型的过渡，最终钙钛矿将凭借显著的成本与效率优势实现主导性替代。

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