高盛：下一阶段的上涨行情将迎来更大波动_热点

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2025-12-19 11:57:55

　　高盛策略师表示，随着美联储降息而经济增长保持强劲，全球经济周期可能会延长，从而支撑股市和新兴市场资产，同时给美元带来温和逆风。

　　Kamakshya Trivedi等策略师在周四的一份报告中写道，下一阶段的上涨行情可能伴随着更高的波动性和双重风险：一方面是增长令人失望，另一方面是经济过热，甚至可能重新引发加息担忧。

　　高盛称，“全球经济稳健增长叠加美联储非衰退性降息，这对全球股市应是利好，但‘过热估值’造成的紧张局势可能会加剧波动”。

　　高盛称，“在很多方面，市场都远远领先于宏观经济——因此，股票和信贷市场的‘过热估值’与宏观周期之间存在着一种紧张关系，而宏观周期尚未完全展现出周期后期典型的失衡和杠杆现象”。

　　高盛表示投资组合必须在防范经济下行风险和防范经济过热风险的对冲之间进行转换。

　　高盛称，随着人工智能资本支出热潮的持续，“上世纪90年代末期的一些不平衡现象可能会变得更加明显”。