公告概要

天合光能股份有限公司（证券代码：688599，转债代码：118031）于2025年12月13日发布公告，宣布拟在2026年度开展期货、期权及外汇套期保值业务，以对冲原材料价格波动及汇率风险。根据公告，公司预计投入期货期权业务的保证金及权利金上限为30亿元，外汇套期保值业务最高合约价值达10亿美元，所有交易均以生产经营为基础，不涉及投机性操作。

业务规模与交易细节

期货及期权套期保值业务

公司计划针对多晶硅、碳酸锂、铜、铝、锡、白银等生产用原材料开展套期保值，具体交易细节如下：

外汇套期保值业务

针对出口业务及海外项目的外币结算需求，公司拟开展远期结售汇、外汇掉期及期权等业务，具体参数如下：

交易目的与风险控制

核心目的

• 原材料价格对冲：近年来多晶硅等原材料价格波动显著，公司希望通过期货期权工具锁定采购成本，稳定经营业绩。
• 汇率风险规避：公司出口业务及海外电站项目主要采用外币结算，外汇套期保值可减少汇兑损失，降低财务费用。

风险控制措施

公司强调所有交易将严格遵循《期货和衍生品交易管理制度》，具体措施包括： - 建立套期保值业务授权审批机制，交易规模与实际经营需求匹配； - 内审部门定期核查交易流程，监控保证金及头寸风险； - 针对原材料价格波动，采用多品种组合对冲策略；外汇业务则通过银行授信额度控制杠杆风险。

审议程序与市场影响

该议案已通过公司第三届董事会审计委员会及董事会审议，尚需提交2025年年度股东大会批准。保荐人华泰联合证券表示，公司套期保值业务内控流程完善，风险控制措施有效，不存在损害股东利益的情形。

市场分析人士指出，天合光能作为光伏行业龙头企业，原材料成本占比高，外汇敞口较大，此次大规模套期保值操作有助于增强盈利稳定性，为行业风险管理提供参考范本。

风险提示：尽管公司已建立风险控制体系，期货及外汇市场波动仍可能导致实际收益与预期存在差异，投资者需关注相关市场风险。

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