投资者关系活动基本信息

业绩表现：前三季度营收微降毛利率稳增 三季度环比持续回暖

2025年前三季度，漫步者实现营业收入20.56亿元，较上年同期下降4.16%；毛利率为40.28%，同比略有增长。尽管受营业收入下降及股权激励费用增加影响，公司利润有所下滑，但业绩呈现结构性改善特征，其中2025年第三季度营业收入7.38亿元，环比进一步增长，显示出业务复苏态势。

公司表示，业绩回暖主要得益于两大驱动因素：一是音箱业务逆势提升，通过持续推出场景化、差异化、中高端的2.0音箱及桌面一体式音箱，实现收入增长；二是耳机产品上市节奏加快，自3月下旬起国内市场主销价位段耳机新品密集推出，推动二季度业绩回暖，且在三季度“购物节”结束后仍保持环比增长。此前上半年受子公司耳机产品线补位不足导致的收入下降问题，自三季度起已逐步改善。

新品矩阵与技术布局：多品类创新迭代 聚焦AI与声学技术突破

在投资者关系活动中，公司重点介绍了2025年以来的新品布局，覆盖耳机、音响、麦克风等核心品类，突出技术创新与场景化应用。

耳机领域：降噪、AI与音质技术多重突破

主品牌耳机方面，公司推出多款差异化产品：Lolli Pro 5采用同轴双动圈架构，降噪深度达-48dB；开放式OWS耳夹新品LolliClip AI接入豆包和DeepSeek双大模型，强化智能交互；X Clip耳夹搭载镀钛振膜及独创EAC聚能腔2.0技术，实现定向传声与舒适佩戴。子品牌方面，Hi-Fi级游戏耳机“战擎”、与THX联合开发的G5 Max游戏耳机（四模切换）、花再系列复古头戴式及拍拍耳机（充电仓配备触摸屏）等产品，进一步丰富细分市场布局。

音响业务：高端化与场景化并行

旗舰级2.1有源音箱S201 MKII获双Hi-Res金标认证，功率达150W；全球首发的花再Halo PixelBar深渊字幕音箱配备动态屏，支持歌词显示、跨屏消息同步，营造沉浸式声光体验；电竞子品牌G200磁吸蓝牙迷你音箱则主打便携高清音质。此外，M130蓝牙音箱以多EQ模式和潮趣配色切入年轻市场。

技术研发：AI算法备案落地 功能持续拓展

公司“漫步者摘要提取算法”“漫步者机器翻译算法”已完成国家互联网信息办公室深度合成服务算法备案，相关AI功能逐步应用于产品。例如，多数TWS和OWS耳机支持21种语言同声传译，“漫问漫答”智能助手功能提升用户交互体验。

海外市场：明星代言深化区域布局

为拓展海外市场，公司2025年携手泰国顶流明星Pond Naravit及日本演员山崎贤人进行双线代言，精准触达亚洲核心市场，助力品牌国际化进程。

公司表示，随着新品持续放量及海外市场拓展，有望进一步推动业绩修复。

（数据来源：深圳市漫步者科技股份有限公司投资者关系活动记录表）

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