（来源：拔萃资本）

美股上周表现承压明显

上周风险资产经历了比较艰难的时期，美股承受了巨大的压力。道指跌1.91%，标普500指数跌1.95%，纳指跌2.74%。标普和纳指分别一度较近期峰值下跌了大约5.5%和8.5%，技术分析也发出了看空的短期信号。市场普遍的紧张情绪反映在一个月隐含波动率升至月度新高。

加密货币市场的情况甚至更糟。比特币一度跌到8.3万美元左右，较其历史最高点12.6万美元下跌了35%，几乎完全抹去了本年4月以来的涨幅。上周下跌了18%，是自2022年11月中旬以来最强劲的单周跌幅。预计11月将录得自2022年6月市场回调以来最差的月度表现。

拔萃视点

上周公布的美联储10月会议纪要揭示了内部对12月是否降息的激烈争论。周四大幅好于预期的9月非农数据恐将让局面变得更加复杂。周五一系列官员讲话后，利率期货市场的交易员对美联储12月降息的概率预期大幅上升至超70%，较非农后的不到40%几乎翻倍，大幅波动下的降息预期，也正反映了12月降息情况的扑朔迷离。

另外，美国劳工统计局取消发布10月份就业报告，将在12月16日公布11月的报告；取消10月CPI报告发布，11月CPI报告推迟至12月18日发布。而美联储12月议息会议在12月11日举行，这意味着官员们在会议前无法获得完整的11月CPI和非农就业报告，这可能影响其决策。

近期，市场因担心AI股票估值过高，而曾连续下跌，进一步引发了市场对AI投资回报的质疑。而英伟达周三盘后发布的强劲财报，显示其第三季度收入和第四季度销售预期都超出市场估计，市场一度应声大涨，以为能消除近期的市场疑虑。而市场却在周四开盘后经历了自4月以来最剧烈的盘中逆转，总计超过2.7万亿美元市值蒸发。市场波动率指标VIX涨至26以上，为本年4月以来首次。

本周关注

对美国而言，由于迎来感恩节假期，这意味着数据将集中在本周的前三天公布。市场非常关注周二公布的9月份生产者物价指数（PPI），以及消费者信心指数，以及周三比较重要的初请失业救济金人数。这些数据以及在11月29日噤声期开始前美联储官员的密集讲话，可能会决定市场的走势。由于劳工统计局宣布不会发布完整的10月非农就业报告，且11月报告直到12月16日（美联储会议后六天）才会发布，因此周三的每周初请失业金人数数据可能会变得更加重要。