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（来源：风声声）

11月21日，霸王茶姬创始人张俊杰，针对之前“茶叶富商残疾女儿”的传闻，做了郑重声明：

在遇见高海纯前，从未有过婚姻。

这场婚礼，最近吸引了太多人的关注。

两个年轻人，一个是光伏巨头之女，豪门千金，年纪轻轻当上了公司的联席董事长；一个是白手起家，创业不到9年，就登上《胡润百富榜》的草根代表......

网友们为其起了很多名字，比如——

“价值600亿的联姻”

截至11月21日，天合光能市值约425.18亿元，霸王茶姬市值约170.95亿元，加一起接近600亿。

有意思的是，联姻的消息传开后，两家公司的股票都跌了，11月20日与21日两天，天合光能A股股价，累计跌幅约9.7%，霸王茶姬美股股价，累计跌幅约8%。

前两天还是600亿联姻，截至发稿，不够600亿了。

一张请帖，蒸发十几亿市值。

当然这是开玩笑的说法，天合光能股价从11月开始，已经跌了半个多月了，霸王茶姬那边，美股普跌。

此外，还有什么：

“科技碰上狠活”

“霸道总裁爱上豪门女强人”

“重生之开奶茶店迎娶白富美”

据说，霸王茶姬的创始人张俊杰，小学文凭，18岁才把常用汉字认全。

17岁时进入一个台湾人开的奶茶店，3年时间从普通店员干到区域负责人，还跨界进入过人工智能行业，负责渠道开发，二十多岁回云南创立霸王茶姬，5年开出1000家店，8年公司在纳斯达克上市，身价破百亿。

张俊杰在网上找本逆袭爽文看，看完后说：这也不爽啊。

网友们七嘴八舌，言语间都是羡慕嫉妒恨。

11月20日晚间，天合光能证实了两人即将举办婚礼的消息，同时感谢大家的祝福，期待大家能给新人一定的私人空间。另外强调：

双方公司均为上市公司，目前尚未有任何关联交易或商业合作。

有网友说，一边是搞茶饮的，一边是搞光伏的，短期想开展商业合作也困难。对两个家族来说，即便没有商业合作，那也是：

强强联合。

市场普遍将这场联姻，看为“巨头+巨头”的强者组合。

我倒觉得，与其说是强强联合，不如说是两个行业的巨头——

互相寻找退路。

先来拆解一下两家公司的财报。

霸王茶姬：

一边是高营收，高增长——

2025年第二季度，公司营收33.32亿元，同比增长10.2%；总GMV达81.031亿元，同比增长15.5%；海外市场增速亮眼，第二季度GMV为2.352亿元，同比大增77.4%。

另一边，是不断走低的利润——

2025年第二季度，公司归母净利润为6954.1万元，同比下滑88.82%，上半年净利润为7.55亿元，同比降幅达38.22%。

茶饮行业的轻资产模式优势明显，现金流强、周转快，但劣势同样突出：行业壁垒太低。

霸王茶姬的护城河是什么？

恐怕就是“霸王茶姬”这四个字。

配方可以破解，装修可以复制，供应链可以共享，你可以靠着流量，靠着轻资产的特点，写出一个比爽文更爽的剧本。

但是，在行业极致内卷的时刻，低壁垒，又会不断侵蚀每一个玩家的利润。

天合光能那边，则是另一幅光景：

2025年第三季度，公司总营收189.14亿元，同比下降6.27%，前三季度累计总营收499.7亿元，同比下降20.87%。

光伏是是一门苦生意。

基建投入，技术迭代都是门槛，行情又依赖政策、周期，原材料价格变化。

像今年，以多晶硅为例，价格从6月开始上涨，到10月累计涨幅接近48.57%，包括天合光能在内，光伏组件“四巨头”，在第三季度，没一个挣钱的。

但重资产、重技术的特点，又为它构筑了深厚的护城河，使其基本盘非常稳固。

那么，情况其实就非常明了了——

霸王茶姬代表的新消费行业：

强现金流，高周转，资产极轻。同时，壁垒低，生命周期不确定。

天合光能代表的光伏产业：

资产重，技术壁垒高，但是现金流压力大，回报周期长，受宏观经济影响大。

说白了，这其实就是轻与重的互补，流动与固定的互补。

对于家族来说，光伏的厚重，可以提供最坚实的避风港，而奶茶店源源不断的现金流，则是关键时刻的输血包。

张俊杰一直想做“东方的星巴克”，这两年霸王茶姬在东南亚杀疯了，但想进军欧美，特别是由于文化壁垒和食品安全标准，难度不小。

而天合光能作为老牌光伏企业，在欧美深耕多年，政商关系、渠道网络、合规经验，那是相当老道。

试想一下，未来霸王茶姬的出海策略，会不会有高家在背后的指点？甚至，天合光能的光伏板铺到哪里，霸王茶姬的店就开到哪里？搞不好以后天合光能的海外电站旁边，真能长出一家卖“伯牙绝弦”的奶茶店。

这才是真正的“科技碰上狠活”

对于高海纯来说，光伏行业周期性太强，父亲打下的江山守成不易。找一个在消费赛道证明过自己战斗力的“创一代”做伴侣，远比找一个只会吃喝玩乐的富二代，更能保证家族财富的安全边际。

总之，无论是有意还是无意，霸王茶姬和天合光能的联姻，都暗合了当下中国商业最底层的生存逻辑：

避险。

在资本的世界里，婚姻往往是最顶级的并购案。

两个年轻人选择把手握在一起，风花雪月的同时，又给彼此、给未来的家族筑起一道更厚的墙。

既有茶喝，又有光照，何乐而不为呢？

（转自：风声声）