今天周五，

本报记者陈文强 " 谈股论金 " 与您见面

近期，A股进入了调整期，原因大致这几个：1.机构近期都不干活，要保业绩；2.11月默认是投机月，资金都不想拉权重股，都在抓妖股；3.消息面真空期，大家投资都没有了方向！

但整体来看，A股上涨大趋势依然还在，下跌空间有限。即便大家最关心的亏钱效应，这一波退潮也临近尾声了：一是跌停家数，连续三天20+以上，这是4月以来的首次；二是上涨家数，已经连续3天上涨低于2000家，这也是自9月4日以来的首次。相信，即将否极泰来！

相较上周，本周市场行情略显疲软，成交量逐渐缩小。若未来一个月成交量持续低迷，说明机构“无心恋战”，那股民朋友也可休息休息，马放南山，待明年元旦前后再择机大举介入。

本周三晚，中金公司发布公告称，将吸收合并东兴证券与信达证券。业界认为，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。

在业内人士看来，中金公司与另外两家证券公司形成天然互补。东兴证券和信达证券在网络、客户及资本金资源方面积累深厚，将与中金公司的综合投行、专业投资、跨境交易服务、财富管理等专业服务互补，有助于加强客户资源的综合服务转化，提供全方位的优质综合金融服务，实现多维度协同价值。

业内人士还表示，通过并购重组等方式进行资源整合，有利于提升券商在行业中的竞争地位，也有利于推动行业进行供给侧改革。在政策支持下，预计未来证券业并购重组案例将增多，资源整合或将成为券商快速提升规模与综合实力的重要方式。

这对券商板块来说，理应是一剂“强心针”。然而，昨天券商板块仅走出半日行情，并未出现市场期待的“一根大阳线，千军万马来相见”的强势表现。作为“牛市旗手”的券商股，其市场号召力似乎有所减弱，投资者须保持耐心、谨慎观察。

本周正值券商报告密集发布期，无论是国内券商还是外资大行，普遍对明年A股市场持乐观态度。瑞银投资银行高管称，尽管近期全球人工智能相关股票的调整可能对中国科技股带来一定压力，但多重因素有望缓解这一影响：其一，与韩国等其他新兴市场相比，中国与全球AI股票的相关性较低；其二，中国科技行业的自主发展预计不会因全球科技行业增速放缓而受阻；其三，当前中国科技股的估值水平仍低于全球同业。

此外，英伟达公布的季度业绩远超市场预期，带动纳斯达克科技股大幅上涨。与此同时，市场高度关注美联储是否会在下月降息，此前普遍预期的再次降息概率已降至不足四成。

尽管国际资本市场的波动可能对国内A股市场造成一定影响，但近年来A股走势展现出相对独立的特征，走出了一条自己的路。对此，广大股民应保持信心。

【潜力股前瞻】

机构扎堆这些高成长高回撤科技股

全球“AI总龙头”英伟达披露的最新财报显示，2026财年第三财季实现营收570.1亿美元，同比大幅增长62%，高于分析师预期的551.9亿美元。同时，英伟达给出的第四财季业绩指引也超出市场预期。同时，黄仁勋驳斥了AI泡沫论，透露云端GPU已售罄。

有分析指出，随着英伟达公布的财报及业绩指引超出预期，过去几周在市场上不断蔓延的“AI泡沫”忧虑有望缓解，市场对英伟达AI芯片的需求依然旺盛。此外，谷歌大模型的优异表现，也提升了市场对AI应用前景的信心。

A股科技股调整已经有一段时间。其中，科创50指数在10月9日见阶段顶1588.83点后，已回调一个多月时间，近期低点相比高点回调幅度超过15%。和历史上几轮科技牛相比，当前不论是调整时间还是空间，均略显不足，但向下空间已经很小。

国投证券表示，对于A股科技风格何时重归，目前评估下来仍在观察期。客观而言，10月至今科技股内部投资已经明显分化，加剧了有基本面支撑的强势品种抱团，以及相对低位、有产业催化品种的轮动倾斜(例如：锂电)。

不论是历史数据，还是国投证券的观点，当前时点布局科技或许仍早，但一批高回撤高成长的科技股，或已到战略布局时点。

据统计，10家及以上机构评级的主流科技板块（TMT四大板块和机械设备板块）个股中，35只个股机构一致预测明后两年净利增速均超30%，且最新价较年内高点回调超20%。

从回调幅度来看，光环新网、美格智能等个股最新价较年内高点均跌超40%，太辰光、朗新集团、恒玄科技等个股回调超30%。从机构关注度来看，海光信息有32家机构评级，胜宏科技、恒玄科技、影石创新等个股均有20多家机构评级。从未来成长性来看，卓胜微、经纬恒润-W、万兴科技、福莱特等个股机构一致预测明后两年净利增速均超50%。

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来源：海西晨报 记者 陈文强；综合证券时报、数据宝