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8月21日，恒铭达发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为12.44亿元，同比增长32.18%；归母净利润为2.34亿元，同比增长43.01%；扣非归母净利润为2.24亿元，同比增长38.88%；基本每股收益0.92元/股。

公司自2019年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒铭达2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.44亿元，同比增长32.18%；净利润为2.35亿元，同比增长42.8%；经营活动净现金流为5.74亿元，同比增长57.02%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为66.91%、72.21%、73.5%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31%，同比增长3.54%；净利率为18.9%，同比增长8.03%；净资产收益率（加权）为7.32%，同比下降2.01%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.32%，同比下降2.01%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.59%，同比下降26.73%；流动比率为4.81，速动比率为4.42；总债务为8757.98万元，其中短期债务为8757.98万元，短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.17，同比下降0.24%；存货周转率为3.33，同比增长29.2%；总资产周转率为0.32，同比下降3.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18.56%、23.84%、24.04%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长24.59%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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