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8月20日，华致酒行发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为39.49亿元，同比下降33.55%；归母净利润为5620.55万元，同比下降63.75%；扣非归母净利润为3298.05万元，同比下降76.03%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2018年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为9.74亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华致酒行2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为39.49亿元，同比下降33.55%；净利润为5818.86万元，同比下降63.8%；经营活动净现金流为1.17亿元，同比增长293.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为39.5亿元，同比大幅下降33.55%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降63.75%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降76.03%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降33.55%，经营活动净现金流同比增长293.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.72%，同比下降7.4%；净利率为1.47%，同比下降45.53%；净资产收益率（加权）为1.77%，同比下降57.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为11.23%、10.5%、9.72%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.47%，同比大幅下降45.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.77%，同比大幅下降57.14%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.6亿元，同比下降1312.77%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.83%，同比下降6.61%；流动比率为2.21，速动比率为0.99；总债务为18.58亿元，其中短期债务为18.58亿元，短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为31.45，同比增长48.41%；存货周转率为1.17，同比下降30.48%；总资产周转率为0.62，同比下降25.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.17，同比大幅下降30.48%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为36.47%、42.3%、50.21%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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