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8月20日，捷捷微电发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为16亿元，同比增长26.77%；归母净利润为2.47亿元，同比增长15.35%；扣非归母净利润为2.46亿元，同比增长46.57%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为5.99亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对捷捷微电2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为16亿元，同比增长26.77%；净利润为2.47亿元，同比增长8.51%；经营活动净现金流为4.53亿元，同比增长55.03%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.77%，销售费用同比变动2.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动26.77%，税金及附加同比变动-4.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为39.39%、40.7%、45.1%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.13%，营业收入同比增长26.77%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为35.39%，同比下降4.56%；净利率为15.43%，同比下降14.41%；净资产收益率（加权）为4.22%，同比下降23.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.39%，同比下降4.56%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.22%，同比大幅下降23.69%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为30.89%，同比下降24.32%；流动比率为1.33，速动比率为0.95；总债务为14.81亿元，其中短期债务为11.39亿元，短期债务占总债务比为76.91%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.98，1.72，1.33，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为744.4万元，较期初变动率为42.69%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.69%，营业成本同比增长30.17%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.35，同比下降7.82%；存货周转率为1.51，同比下降0.72%；总资产周转率为0.19，同比增长19.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.22%、0.55%、9.5%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为3426.82%、1125.96%、24.52%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.38%、6.64%、8.6%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.9%、7.27%、9.22%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.37、0.32、0.32，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长23.35%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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