Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，实益达发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.09亿元，同比下降2.38%；归母净利润为1546.44万元，同比下降36.55%；扣非归母净利润为1825.82万元，同比下降2.03%；基本每股收益0.0268元/股。

公司自2007年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对实益达2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.09亿元，同比下降2.38%；净利润为2347.09万元，同比下降32.67%；经营活动净现金流为-3833.31万元，同比下降195.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.1亿元，同比下降2.38%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降36.55%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为-76.35%、19.26%、-32.67%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为52.9%、57.78%、59.67%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.3%，营业成本同比增长-2.85%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.3%，营业收入同比增长-2.38%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.633低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.74%，同比增长1.57%；净利率为7.59%，同比下降31.03%；净资产收益率（加权）为1.04%，同比下降35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.59%，同比大幅下降31.03%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.14%、23.37%、23.74%持续增长，应收账款周转率分别为1.96次、1.87次、1.67次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.37%增长至23.74%，销售净利率由去年同期11.01%下降至7.59%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.04%，同比大幅下降35%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为17.07%，同比增长0.73%；流动比率为3.11，速动比率为2.54；总债务为7519.43万元，其中短期债务为7324.74万元，短期债务占总债务比为97.41%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为251万元，较期初变动率为50.99%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长50.99%，营业成本同比增长-2.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.67，同比下降10.98%；存货周转率为1.54，同比下降22.87%；总资产周转率为0.16，同比下降2.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.96，1.87，1.67，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.54，同比大幅下降22.87%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.87%、9.51%、9.77%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为161.1万元，较期初增长89.54%。

点击实益达鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。