营收下滑，市场拓展压力凸显

报告期内，华塑股份营业收入为21.87亿元，较上年同期的23.38亿元减少1.51亿元，降幅达6.46%。

从业务构成看，公司核心业务PVC、烧碱等产品受市场需求及价格波动影响。2025年煤炭价格下行，致PVC等煤化工产品成本中枢下移，但中美贸易关系恶化、楼市政策调整及环保限产等因素，使氯碱需求呈现“东降西升”格局，东部沿海地区需求增速放缓，公司市场拓展面临一定压力。营收下滑显示公司在市场竞争中面临挑战，需积极寻找新的市场增长点。

净利润亏损收窄，主营业务待提升

归属于上市公司股东的净利润为 -1.29亿元，上年同期为 -1.53亿元，亏损有所收窄。公司非经常性损益合计1304.09万元，主要包括计入当期损益的政府补助1223.26万元及其他营业外收支等。若扣除该部分非经常性损益，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.42亿元。

虽然净利润亏损收窄，但扣非净利润仍为负，表明公司主营业务盈利能力有待提升，过度依赖非经常性损益并非长久之计，公司需着力提升核心业务竞争力。

每股收益为负，股东收益受影响

基本每股收益为 -0.04元/股，与上年同期持平；扣除非经常性损益后的基本每股收益同样为 -0.04元/股，上年同期为 -0.05元/股。

基本每股收益和扣非每股收益均为负，反映公司盈利能力困境，股东收益受到影响，投资者需谨慎看待公司当前盈利水平及未来盈利预期。

应收账款增长，信用风险需警惕

应收账款期末余额为9064.98万元，较期初的6795.69万元增长33.39%，主要系报告期内战略客户应收账款增加。

尽管公司已按账龄组合计提坏账准备，但应收账款增加仍可能带来信用风险，若客户经营状况恶化，可能导致坏账损失增加，公司需加强应收账款管理，防范信用风险。

存货上升，库存积压与跌价风险并存

存货期末余额为3.02亿元，较期初的2.42亿元增长24.85%，主要因市场需求低迷，产品销量减少。

存货增加可能导致库存积压风险，占用公司资金，影响资金周转效率，同时可能面临存货跌价风险，公司需关注市场需求变化，合理控制库存水平。

销售费用微降，管理费用显著下滑

销售费用为449.42万元，较上年同期的501.99万元减少52.57万元，降幅10.47%；管理费用为1.10亿元，较上年同期的1.52亿元减少4233.91万元，降幅达27.87%。管理费用下降主要是由于修理费同比下降。

公司在费用控制方面取得一定成效，但销售费用下降是否会对市场推广产生长期影响，仍需进一步观察，公司需平衡费用控制与业务发展的关系。

财务费用大增，债务成本上升

财务费用为134.20万元，较上年同期的24.21万元增加110万元，增幅高达454.24%，主要原因是部分项目贷款费用化。

财务费用大幅增加显示公司债务成本上升，对利润产生负面影响，公司需优化债务结构，降低财务费用，以减轻盈利压力。

研发费用下降，创新投入需平衡

研发费用为9642.69万元，较上年同期的1.24亿元减少2727.61万元，降幅22.05%。

公司虽坚持“科技引领产业升级”战略，但研发投入减少可能对未来技术创新和产品升级产生一定影响，公司需在成本控制与创新投入之间找到平衡，以保持长期竞争力。

经营现金流净额改善，持续能力待关注

经营活动产生的现金流量净额为 -6070.18万元，上年同期为 -2.97亿元，现金流状况有所改善，主要因经营活动现金流出减少。

不过，经营活动现金流量净额仍为负，公司需关注经营活动现金创造能力的持续性，确保资金链稳定，以支撑公司正常运营和发展。

投资活动现金流出减少，项目节奏调整

投资活动产生的现金流量净额为 -1.70亿元，上年同期为 -7.55亿元，现金流出大幅减少，主要是项目建设支付现金减少所致。

公司对投资节奏进行调整，有助于控制投资风险，但也可能影响项目推进速度和未来产能扩张，公司需合理规划投资活动，确保项目顺利进行。

筹资活动现金净额转负，融资环境或变化

筹资活动产生的现金流量净额为 -13.22万元，上年同期为5.33亿元，由正转负，主要是取得借款收到的现金减少。

这可能反映公司融资环境发生变化，或公司主动调整融资策略，公司需确保筹资渠道畅通，满足业务发展资金需求，以应对市场变化。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。