（来源：金融小博士）

2025年8月，广电总局发布的“21条”政策犹如一场及时雨，为陷入增长瓶颈的影视行业注入强心剂。政策通过取消集数限制、放宽古装剧管控、激活季播模式等举措，推动行业从“短剧挤压”转向“精品长剧+多元内容”的新周期。本文深度梳理政策受益最直接的15家上市公司，解析其核心逻辑与投资亮点。

一、内容制作与平台：政策松绑下的龙头崛起

1. 华策影视（300133.SZ）作为国内电视剧制作绝对龙头，华策影视短剧产能全行业第一，储备了《长歌行》《刺杀小说家》等古装IP，并与Netflix等国际平台合作。政策取消40集上限后，其史诗级剧集制作能力将充分释放，叠加文化出海战略，有望承接更多海外IP改编项目。

2. 光线传媒（300251.SZ）国产动画电影霸主，凭借《哪吒》系列奠定行业地位。政策明确扶持动画赛道，公司有望加速布局动画电影与衍生品开发，同时受益于广电对优质内容的倾斜。

3. 芒果超媒（300413.SZ）国有融媒体标杆，依托“芒果TV+自制剧+短剧”全链条优势，政策鼓励网台联动后，其独播剧与创新综艺竞争力增强。AI技术应用于内容制作，降本增效显著，平台用户粘性持续提升。

4. 横店影视（603103.SH）依托全球最大影视基地资源，转型短剧制作平台，绑定抖音、快手等流量入口。政策倾斜新兴业态下，公司有望通过“短剧+文旅”模式实现业绩爆发。

二、短剧/微短剧：创新形态下的爆发赛道

5. 引力传媒（603598.SH）抖音系短剧营销核心服务商，深度参与平台分账机制。政策试点中插广告后，其商业化能力将随短剧流量增长快速释放，业绩弹性显著。

6. 因赛集团（300781.SZ）AI+短剧营销新锐，通过AI工具实现剧本生成、分镜优化，单部制作周期缩短至1周内。绑定头部IP方，技术赋能下有望抢占短剧工业化高地。

7. 上海电影（601595.SH）背靠上影集团，开发《中国奇谭》等IP，布局“短剧+动画”双赛道。政策支持微短剧主流化后，其IP储备与制作能力将加速变现。

三、有线网络整合：广电5G时代的基础设施龙头

8. 东方明珠（600637.SH）上海广电唯一上市平台，整合东方有线与百视通，政策推动“一剧多星”联播后，其内容分发能力与广告收入有望双升。

9. 华数传媒（000156.SZ）浙江广电嫡系，全国新媒体用户超1亿，深度参与广电5G网络建设。政策优化境外剧引进后，其联合采购模式可降低内容成本，提升用户付费意愿。

10. 天威视讯（002238.SZ）深圳广电运营商，中广电5G首批合作方，区域经济赋能场景丰富。政策试点边审边播机制后，其本地化内容排播灵活性增强。

四、国际传播与营销：文化出海的全球化机遇

11. 蓝色光标（300058.SZ）海外营销市占率第一，Meta/Google核心代理。政策鼓励文化出海后，其数字营销服务将助力国产剧、短剧拓展欧美及东南亚市场。

12. 省广集团（002400.SZ）国资背景营销龙头，覆盖全球100+国家，渠道壁垒深厚。短剧出海与品牌国际化需求增长下，公司有望承接更多跨境营销订单。

13. 易点天下（301171.SZ）AI驱动的出海营销服务商，技术赋能流量分发。政策第七条明确扶持对象，其AI工具可提升短剧海外投放效率，降低获客成本。

五、IP源头与流量：数据资产驱动的内容生态

14. 中文在线（300364.SZ）短剧IP最大供应商，旗下Reelshort海外爆款频出，数据资产重估逻辑明确。政策支持微短剧主流化后，其“IP开发+AI创作”模式将加速兑现。

15. 万达电影（002739.SZ）院线龙头+内容制作双轮驱动，《唐探》系列IP持续开发。政策推动线下观影复苏，其影院资源与影视制作协同效应显著，文旅场景延伸打开增长空间。

投资逻辑总结

广电21条政策通过“松绑供给端、激活需求端”，推动影视行业进入高质量发展新阶段。短期看，具备古装剧储备、短剧产能、技术优势的头部公司（如华策影视、芒果超媒）将率先受益；中长期看，文化出海（蓝色光标、中文在线）与广电5G整合（华数传媒、东方明珠）是核心主线。建议关注政策催化下的估值修复与业绩弹性，优先布局具备稀缺资源与技术壁垒的标的。

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