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8月19日，美好医疗发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.33亿元，同比增长3.73%；归母净利润为1.14亿元，同比下降32.44%；扣非归母净利润为1.11亿元，同比下降32.08%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美好医疗2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.33亿元，同比增长3.73%；净利润为1.14亿元，同比下降32.44%；经营活动净现金流为1.12亿元，同比下降35.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2.86%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为29.74%，-29.78%，-32.44%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为22%，-27.33%，-32.08%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.73%，净利润同比下降32.44%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.73%，销售费用同比变动55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为33.06%、41.96%、49.36%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.73%，经营活动净现金流同比下降35.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为37.52%，同比下降8.56%；净利率为15.6%，同比下降34.87%；净资产收益率（加权）为3.23%，同比下降41.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为43.98%、41.03%、37.52%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为31.95%，23.95%，15.6%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.74%，5.49%，3.23%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为10.26%，同比下降0.29%；流动比率为6.99，速动比率为5.94；总债务为3760.59万元，其中短期债务为3760.59万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为8.24，7.85，6.99，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.48、5.36、4.76，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为35.83%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.83%，营业成本同比增长9.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为91.48%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为72.2万元，较期初变动率为37.2%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.07，同比下降25.12%；存货周转率为1.33，同比增长14.71%；总资产周转率为0.18，同比下降6.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.34，2.77，2.07，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.18%、8.22%、9.03%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.2，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.5亿元，较期初增长39.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长55%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.92%、2.26%、3.37%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长44.49%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长44.49%，营业收入同比增长3.73%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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