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8月19日，信质集团发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为28.55亿元，同比下降0.4%；归母净利润为5006.44万元，同比下降47.89%；扣非归母净利润为4524.92万元，同比下降53.64%；基本每股收益0.1226元/股。

公司自2012年2月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信质集团2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为28.55亿元，同比下降0.4%；净利润为4994.38万元，同比下降47.9%；经营活动净现金流为1.07亿元，同比下降56.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为28.6亿元，同比下降0.4%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为35.84%，1.25%，-47.89%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为36.49%，5.9%，-53.64%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.4%，税金及附加同比变动33.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.84%，同比增长7.37%；净利率为1.75%，同比下降47.69%；净资产收益率（加权）为1.46%，同比下降47.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.58%，3.34%，1.75%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.2%增长至10.84%，销售净利率由去年同期3.34%下降至1.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3%，2.8%，1.46%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为66.9%，同比增长3.11%；流动比率为1.13，速动比率为0.94；总债务为55.22亿元，其中短期债务为36.7亿元，短期债务占总债务比为66.47%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为60.68%，64.88%，66.9%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.49，1.14，1.13，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.61、0.48、0.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.1亿元，较期初变动率为50.44%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长50.44%，营业成本同比增长-1.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.3亿元、4.4亿元、3.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、2.5亿元、1.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比下降16.16%；存货周转率为2.5，同比下降4.87%；总资产周转率为0.28，同比下降9.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.48%、11.13%、13.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长30.08%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6亿元，较期初增长234.5%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长52.45%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长52.45%，营业收入同比增长-0.4%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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