Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，道明光学发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.34亿元，同比增长9.97%；归母净利润为1.14亿元，同比增长21.88%；扣非归母净利润为9991.82万元，同比增长22.87%；基本每股收益0.1826元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为10.96亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对道明光学2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.34亿元，同比增长9.97%；净利润为1.13亿元，同比增长21.54%；经营活动净现金流为2.38亿元，同比增长1109.27%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长146.94%，营业收入同比增长9.97%，应收票据增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.22%，同比下降1.88%；净利率为15.47%，同比增长10.52%；净资产收益率（加权）为5.26%，同比增长25.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.22%，同比下降1.88%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期33.86%下降至33.22%，销售净利率由去年同期14%增长至15.47%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为34.05%，同比增长18.53%；流动比率为1.91，速动比率为1.56；总债务为7.93亿元，其中短期债务为7.93亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.33，2.16，1.91，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.88、1.52、1.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为19.55%、26.72%、33.22%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为86.46%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长86.46%，营业成本同比增长11.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为68.95%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.27，同比增长10.96%；存货周转率为1.21，同比增长35.89%；总资产周转率为0.24，同比下降0.41%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为63.8万元，较期初增长200.36%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为996.3万元，较期初增长283.61%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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