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8月19日，飞荣达发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为28.83亿元，同比增长27.42%；归母净利润为1.66亿元，同比增长118.54%；扣非归母净利润为1.36亿元，同比增长98.36%；基本每股收益0.2864元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞荣达2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为28.83亿元，同比增长27.42%；净利润为1.75亿元，同比增长123.35%；经营活动净现金流为2.9亿元，同比增长729.93%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.42%，销售费用同比变动3.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.58%，同比增长2.53%；净利率为6.07%，同比增长75.28%；净资产收益率（加权）为4.43%，同比增长122.61%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降95.47%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.55%，同比增长9.71%；流动比率为1.33，速动比率为1.03；总债务为20.9亿元，其中短期债务为16.25亿元，短期债务占总债务比为77.77%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.66，1.55，1.33，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.39、0.37、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为36.19%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.19%，营业成本同比增长26.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.7亿元，较期初变动率为43.65%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.2亿元，较期初变动率为478.44%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.8亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.28，同比下降9.19%；存货周转率为2.21，同比增长3.5%；总资产周转率为0.35，同比增长14.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为3.05%、3.06%、3.45%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为67.74%、45.21%、28.04%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为16.4%、19.65%、28.22%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.67%、12.25%、13.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.6亿元，较期初增长37.5%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长41.62%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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